رسول خوانساری - پژوهشگر گروه بانکداری اسلامی پژوهشکده پولی و بانکی و دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه تهران

با توجه به محدودیت منابع تامین مالی داخلی، یکی از راه های پیش روی دولت ها و بنگاه ها ورود به بازارهای اوراق بهادار بین المللی و تامین مالی از طریق ابزارهای مالی گوناگون در این بازار است. اوراق بهادار اسلامی که با عنوان صکوک شناخته می شوند، به عنوان جایگزین اوراق قرضه در مدت بیش از یک دهه به یکی از بخش های مهم صنعت مالی اسلامی تبدیل شده است و در سالیان گذشته روند انتشار آن در سطح بین المللی با رشد زیادی همراه بوده است. از این رو یکی از ظرفیت های پیش روی نظام مالی کشور انتشار اوراق ارزی به ویژه در سطح بین المللی است. این اوراق در کنار مزایای گوناگونی که از نظر تامین منابع، افزایش اعتبار و مانند آن دارد، میتواند در تقویت ثبات مالی کشور از طریق مدیریت بهتر عرضه و تقاضای منابع ارزی موثر باشد. در عین حال توسعه بازار اوراق ارزی، مستلزم فراهم شدن زیرساخت ها و اقدامات گوناگونی است که باید با حمایت دولت و نهادهای مقررات گذار انجام شود. در این مقاله پس از معرفی بازار اوراق قرضه بین المللی و آشنایی با ویژگی های آن، به بررسی اوراق (صکوک) ارزی و جایگاه آن در صنعت مالی اسلامی میپردازیم. سپس وضعیت اوراق ارزی در ایران را تبیین کرده و در پایان، مهمترین بایسته های مربوط به انتشار این اوراق در نظام مالی کشور را تشریح میکنیم.

اوراق قرضه بین المللی، اوراق ارزی، نظام مالی ایران