بررسی نقش معاملات اشخاص نهادی و غیر نهادی در بروز حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران

بورس اوراق بهادار یکی از مهم ترین بازارهای مالی است و به نوعی نشان دهنده رکود ورونق در اقتصاد هر کشور به شمار میرود. رکود و رونق بازار سرمایه نه تنها اقتصاد ملی بلکه اقتصاد منطقه و جهان را نیز تحت تاثیر خود قرار می دهد . ما در اینمطالعه سعی کرده ایم با بررسی حجم معاملات اشخاص نهادی و غیر نهادی به تشخیص نقش هر کدام در بروز حباب قیمتیبپردازیم. جامعه آماری این تحقیق , شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این مطالعه ابتدا بااستفاده از آزمون های تسلسل , کشیدگی وچولگی و وابستگی دیرش به بررسی وجود یا عدم وجود حباب قیمتی پرداخته شده است. به منظور انجام آزمون های وابستگی دیرش و همچنین مدل باکس – جنکینز از نرم افزار Eviews 7 و برای برازش مدل رگرسیون لوجستیک و رگرسیون پانل از نرم افزار SPSS استفاده گردیده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که در برخی از شرکت های مورد بررسی حباب قیمتی رخ داده است؛ هم چنین عوامل معاملات اشخاص حقوقی، نسبتP/E اندازه شرکت و نقدشوندگی در بروز حباب قیمتی تاثیر معناداری دارند که نوع تاثیر آن ها به ترتیب مثبت، مثبت، منفیو منفی می باشد. همچنین در خصوص نقش معاملات اشخاص نهادی و غیر نهادی در بروز حباب قیمت بسیاری از تحقیقاتانجام شده حاکی از این است که معاملات سرمایه گذاران نهادی نقش بیشتری در بروز حباب قیمتی در بورس اوراق بهادارتهران دارند.

Keywords:

بورس اوراق بهادار , کشیدگی , چولگی , وابستگی دیرش , حباب قیمت