بررسی تاثیر سهامداران نهادی در رابطه بین رقابت بازار محصول و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سیاست تقسیم سود یکی از مهمترین مباحث مطرح در مدیریت مالی است؛ زیرا سود تقسیمی نشاندهند ە پرداخت های نقدی عمدە شرکت ها و یکی از مهمترین گزینه ها و تصمیمات فراروی مدیران به شمار می رود. طبقمطالعات انجام شده در کشورهای در حال توسعه که رشد اقتصادی بالایی دارند سود تقسیمی به مراتب بیشتر ازکشورهایی است که رشد اقتصادی کمتری دارند (به عنوان مثال در سال ۲۰۱۶ در آلمان ۳۰ درصد و در ایران ۱۲ درصد).لذا شناسایی عوامل موثر بر سیاستهای تقسیم سود دارای اهمیت میباشد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر سهامداراننهادی در رابطه بین رقابت بازار محصول و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، دریک دوره زمانی ۶ ساله از سال ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۵ هستند که با روش حذف سامانمند درنهایت تعداد ۱۱۲ شرکت موردبررسی قرار گرفت. جهت برآورد بهترین رگرسیون، مفروضات زیر بنایی رگرسیون شامل همسانی واریانس باقیمانده ها، عدموجود خودهمبستگی بین باقیماندهها،عدم وجود همبستگی بین باقیمانده های یک شرکت با شرکت دیگر،توزیع نرمالباقیمانده ها و هم خطی چندگانه از طریق آزمون های نسبت احتمالی، ولدریج، وابستگی شرکت های پسران، جارک- برا وعامل تورم واریانس مورد بررسی قرار گرفته اند. در نهایت مشخص شد رقابت بازار محصول تاثیر مثبت و معنادار بر سیاستتقسیم سود دارد. حاصلضرب رقابت بازار محصول و سهامداران نهادی تاثیر مثبت و معنادار بر سیاست تقسیم سود دارد ونقش تعدیلی سهامداران نهادی در تاثیر رقابت بازار محصول بر سیاست تقسیم سود مورد پذیرش قرار می گیرد. با نظارتبیشتر سهامداران نهادی بر چگونگی تولید، هزینه های تولید و قیمت ها کاهش پیدا می کند و درنتیجه سهم فروش شرکتاز بازار افزایش پیدا میکند. در یک بازار رقابتی، درصد سهم بازار یک محصول بالا رفته و باعث افزایش فروش و درنتیجهافزایش سود شرکت خواهد شد که توزیع سود بالاتری را در پی خواهد داشت.

Keywords:

سهامداران نهادی , رقابت بازار محصول , سیاست تقسیم سود