علی عموزادخلیلی - گروه مدیریت و حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد بهشهر، دانشگاه آزاد اسلامی، مازندران، ایران
حمید علویان عمرانی - گروه حسابداری، دانشکده علوم پایه، واحد آیت ا... آملی، دانشگاه آزاد اسلامی، مازندران، ایران

هدف این تحقیق، بررسی تاثیرات مستقیم و غیرمستقیم سرمایه انسانی بر ارزش شرکت می باشد.برای این منظور، 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1391-1395 موردبررسی قرار گرفتند. برای اندازه گیری سرمایه انسانی، از مدل ضریب ارزش افزوده فکری و برای سنجشارزش شرکت از مدل اهلسون (1995) استفاده شده است. همچنین برای آزمون فرضیه های تحقیق، مدلرگرسیون چند متغیره با داده های ترکیبی به روش حداقل مربعات اتخاذ شده است. نتایج حاکی از آن استکه سود هر سهم دارای رابطه مثبت و معنادار با قیمت سهام و نیز دارای قدرت توضیح دهندگی بالایی درتبیین ارزش شرکت است. از طرفی از بین متغیرهایی که به عنوان متغیر سایر اطلاعات برای تبیین ارزششرکت وارد مدل اهلسون شده بودند، رابطه منفی و معنادار سرمایه بکار گرفته شده و سرمایه ساختاری باقیمت سهام و رابطه مثبت و معنادار بین سرمایه انسانی با قیمت سهام مورد پذیرش قرار گرفت. بنابراین،تاثیرات مستقیم مورد پذیرش قرار گرفت و تاثیر غیرمستقیم سرمایه انسانی بر ارزش شرکت مورد پذیرشقرار نگرفت و به عبارت ساده می توان گفت که سرمایه انسانی در تبیین ارزش شرکت، نقش مستقیمی را ایفا می کند.

ارزش شرکت، سرمایه انسانی، سرمایه فکری، مدل اهلسون (1995)، ضریب ارزش افزوده فکری