مدلسازی اجتناب ناپذیری زیان اکثریت معامله گران در بازار فارکس با استفاده از نظریه فرایندهای تصادفی

بازار ارزهای خارجی(فارکس) با حجم تجارت روزانه بالغ بر هزار میلیارد دلار، بزرگ ترین بازار مالی در جهان است که به تنهایی 40 % از کل حجم تجارت الکترونیک در دنیا را نیز در بر می گیرد. با این حال آمارها نشان می دهند که گاه تا 90 % از معامله گران، تنها در طی شش ماه تا یک سال، کل سرمایه خود را دراین بازار از دست می دهند و از بازار خارج می شوند. این مقاله برای نخستین بار نشان می دهد که زیان اکثریت معامله گران در بازار فارکس به لحاظ نظری و تجربی اجتناب ناپذیر است. به این منظور، ابتدا نشان داده می شود که بازار فارکس با صرفنظر از اسپرد دریافتی کارگزار و شاخص تورم، یک بازی تکراری حاصلجمع صفر است. آنگاه با بسط یک مدل نظری در چارچوب تیوری احتمال و با فروض ساده سازی مناسب برای یک بازیگر نماینده، نشان داده می شود که احتمال زیان در بازار فارکس نم یتواند از مقدار حدی فوق کمتر شود و زیان اکثریت معامله گران، ویژگی ذاتی این بازار است. ارزیابی تجربی کاربرد مدل فوق بااستفاده از داده های نرخ معاملاتی زوج ارزهای(یورو-ین و یورو-دلار) در یک دوره زمانی روزانه طی ژانویه–دسامبر در سال های2009 و 2010 حاکی از آن است که احتمال شکست(زیان) در این بازار نمی تواند از 90 درصد کمتر باشد. درصد معامله گران زیان کننده با افزایش دفعات معامله و با افزایش شدت نوسان ها در نرخ تبادل ارزها رابطه ای مستقیم دارد. افزایش اسپرد و اعتبار اهرمی نیز احتمال زیان اکثر معامله گران زیان کننده را افزایش می دهد

Keywords:

بازار فارکس , بازی حاصل جمع صفر , تیوری احتمال , زیان سرمایه , ضریب اهرمی (اعتبار اهرمی) , اسپرد