تاثیر قدرت مدیران اجرایی بر ساختار سرمایه شرکتها

این پژوهش با هدف شناخت و بررسی تاثیر قدرت مدیران اجرایی بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1385 تا 1394 انجام شد. داده های متغیرهای پژوهش برای 10 سال ، در 5 متغیر جمع آوری شد. اکثریت شواهد موجود نشان می دهد که ساختار سرمایه شرکت نه تنها تحت تاثیر ویژگیهای شرکت، صنعت و بازار قرار میگیرد بلکه ویژگی های شخصی مدیران ارشد نیز در آن تاثیر دارد. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش داده های 73 شرکت استخراج و داده های جمع آوری شده توسط نرم افزار Eviews تحلیل شد. نتایج نشان داد که افزایش قدرت اجرایی مدیران شرکتها می تواند بر ساختار سرمایه شرکتها در دوره زمانی مورد مطالعه مثبت ومعنادار است. نتایج نشان می دهد مدیر عامل موسس شرکت قویترین و بیشترین تاثیر را بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارد. در واقع مدیر عامل موسس شرکت ، که در آغاز اقدام به تاسیس شرکت کرده است، با داشتن اختیارات زیاد و توان اجرایی بالا می تواند از بدهی های کوتاه مدت، بدهی های بلند مدت و حقوق صاحبان سهام را افزایش دهد. در واقع مشخص شد که بین قدرت اجرایی مدیر عامل و اهرم شرکت رابطه وجود دارد. قدرت اجرایی قدرتمند و مثبت و قابل اعتماد تعیین کننده اهرم شرکت در شرکت های کم قدرت است. بنابراین مدیران اجرایی نسبتا ضعیف از اهرم جلوگیری کنند.

Keywords:

دوگانگی مدیریت اجرایی , مدیر عامل موسس شرکت , مالکیت مدیر عامل شرکت , ساختار سرمایه شرکتها