نادره بهادران - دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه غیرانتفاعی شهید اشرفی اصفهانی
داریوش فروغی - عضو هیات علمی دانشگاه غیرانتفاعی شهید اشرفی اصفهانی

اگرچه پرداخت سود تقسیمی مستقیما سهامداران را بهره مند می سازد اما توانایی شرکت در انباشت سود به منظور بهره گیری از فرصت های رشد را تحت تاثیر قرار میدهد. از مهمترین عوامل تاثیرگذار بر سود تقسیمی میتوان به عدم تقارن اطلاعاتی و ساختار مالکیت اشاره کرد. عدم تقارن اطلاعاتی در بازار پیامدهای جمعی و فردی نامطلوبی نظیر مشارکت حداقلی سرمایه گذاران، هزینه های معاملاتی بالا و کاهش سود ناشی از معاملات را دارد. علاوه برآن مالکیت غیر متمرکز موجب بروز مساله نمایندگی در شرکت ها می شود. بر این اساس، هدف این پژوهش بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و ساختار مالکیت بر سیاست تقسیم سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به منظور دستیابی به هدف پژوهش دو فرضیه تدوین شده است. جهت آزمون فرضیه های پژوهش با استفاده ازروش حذف سیستمانیک نمونه ای متشکل از 128 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390 لغایت 1395 انتخاب گردید. برای تجزیه وتحلیل داده هاوآزمون فرضیه ها از رگرسیون چندگانه و مدل رگرسیون لاجستیک برمبنای روش داده های تلفیقی استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که اثر متغیر عدم تقارن اطلاعاتی بر متغیر سیاست تقسیم سود منفی و معنی دار است و نشان می دهد که هرچه عدم تقارن اطلاعات بیشتر باشد، مدیریت شرکت به سمت تامین مالی از طریق سود تقسیم نشده پیش رفته و بر اساس تیوری اولویت بندی روش های تامین مالی عمل کرده و در نهایت سود تقسیمی کاهش می یابد. همچنین اثر متغیر مداخله گر سهامداران نهادی بر متغیر سیاست تقسیم سود مثبت و معنی دار است و نشان میدهد که هرچه سهامدار نهادی بیشتر باشد، سود تقسیمی افزایش می یابد و بر اساس تیوری هزینه نمایندگی عمل کرده و در نهایت سود تقسیمی افزایش می یابد و اثر متغیر ضربی سهامداران نهاد ی و شاخص عدم تقارن اطلاعاتی بر متغیر وابسته سیاست تقسیم سود مثبت و معنیدار است.

عدم تقارن اطلاعاتی، ساختار مالکیت، مالکیت نهادی، سیاست تقسیم سود