بررسی رابطه بازار سهام و نفت

نفت ازجمله کالاهای استراتژیک جهان و به عنوان یکی از نهادههای مهم تولید هرکشور به شمار می رود. نوساناتقیمت نفت یکی از اصلیترین منابع نوسانات اقتصادی کشورهای صادرکننده نفت از جمله ایران است که بر تمامیبخش های اقتصادی و از جمله بر بازارهای مالی این کشورها موثر است. مروری بر تحقیقات نشان میدهد که نوساناتقیمت نفت نه تنها مستقیما بر قیمت و بازده سهام اثر میگذارد، بلکه به صورت غیرمستقیم نیز بر بازار سرمایهتاثیرگذار است. علت آن است که نوسانات قیمت نفت عامل اصلی تغییر در بسیاری از متغیرهای کلان اقتصادیکشورهای صادرکننده و واردکننده نفت است که این متغیرها خود بر بازار سرمایه تاثیرگذار هستند. هدف پژوهشحاضر، بررسی تاثیر قیمت نفت و سایر شاخص های تاثیرگذار بر شاخص کل قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران بااستفاده از داده های سالیانه طی دوره زمانی 1369 تا 1395 بوده است. متغیرهای این پژوهش شامل قیمت نفت،قیمت طلا، تولید ناخالص داخلی سرانه، نرخ تورم و شاخص کل قیمت سهام بوده است. برای بررسی پایایی داده هایسری زمانی، از آزمون ریشه واحد دیکی- فولر استفاده شده است. به منظور برآورد مدل تصریح شده از روشخودرگرسیون برداری (VAR)، مدل یوهانسون و جوسیلیوس و نیز، توابع واکنش آنی، تجزیه واریانس و الگوی تصحیح خطا برداری و نرم افزار ایویوز استفاده شده است. نتایج به دست آمده حاکی از این است که رابطه تعادلیبلندمدت بین شاخص قیمت سهام و سایر متغیرهای مدل مورد مطالعه معنادار بوده و شوک ناشی از قیمت نفت اثرمثبتی بر شاخص قیمت سهام داشته است.

Keywords:

شاخص قیمت سهام , قیمت نفت , نرخ تورم , قیمت طلا , روش خودرگرسیون برداری