تاثیر قیمت سکه طلا و شاخص قیمت مسکن به عنوان دارایی های رقیب بورس اوراق بهادار بر شاخص قیمت سهام

یکی از مهم ترین هدف های واحد های تجاری، کسب سود و نهایتا به حداکثر رسانیدن ثروت سهام داران است. به عبارت دیگر مدیران شرکت در صدد به حداکثر رسانیدن ارزش و قیمت سهام شرکت می باشند. بعضی از اقتصاد دانان جهان سرمایه داری بر این عقیده هستند که وظیفه ی اولیهی واحدهای انتفاعی، تحصیل سود از طریق تولید کالاهای مورد تقاضای بازار است و تنها از این طریق می توان کارایی اقتصادی جامعه را افزایش داد. بر این اساس نقش اولیه سیستم مالی کشور، تسهیل پس انداز و سرمایه گذاری در جامعه اقتصادی است. مسیله تامین مالی برای شرکت ها جهت ادامه حیات بسیار مهم است. در این راستا انتشار و فروش اوراق قرضه و سهام از ابزار مهم تامین مالی محسوب می شود. نقش بورس اوراق به عنوان بخش مهم بازار سرمایه جهت داد و ستد انواع اوراق بهادار مهم و اساسی به نظر میرسد . برای تصمیم گیری سرمایه گذاران و مدیران شرکت، قیمت سهام، مشخص کننده وضعیت مالی شرکت هاست. از طرف دیگر ، متغیرهای اقتصاد کلان در زمره عوامل مهمی هستند که می توانند قیمت سهام شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهند.در این پژوهش به منظور بررسی تاثیر دارایی های رقیب مثل قیمت سکه و شاخص قیمت مسکن روی شاخص قیمت کل سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1380-1389 به طور ماهانه از مدل خودرگرسیون برداری استفاده شده است. به این صورت که پس از تعیین داده ها وتبدیل آنها به سری های زمانی در نرم افزار Eviews برای برطرف کردن همخطی بین متغیر ها از آنها لگاریتم گرفته شد. آزمون مانایی بررسی شد و به جز نرخ بهره واقعی ، سایر متغیر ها در تفاضل مرتبه اول ماناشدند . پس از حصول اطمینان از مانایی متغیرها در تفاضل مرتبه اول، وقفه بهینه تعیین شد. پس از آن رابطه بلند مدت بین متغیر ها مورد آزمون قرار گرفت و از آزمون هم انباشتگی جوهانسن استفاده شد. دو آزمون اثر و حداکثر ویژه وجود حداقل یک بردار هم جمعی و رابطه بلند مدت بین متغیر ها را نشان دادند. سپس از مدل VAR جهت برآورد الگوی تحقیق استفاده شد

Keywords:

سکه , قیمت کل سهام , بورس اوراق بهادار تهران