برآورد ارزش در معرض ریسک با استفاده از رویکرد ترکیبی EVT-CIPRA در بورس اوراق بهادار تهران

توسعه بازار سرمایه و کاهش نرخ بهره بانک های تجاری باعث گردیده سرمایه گذاری در قالب سهام به عنوان یکی از مهمترین فرصت های کسب بازدهی تبدیل گردد که مستلزم پذیرش ریسک است. در این پژوهش قصد بر این است تا با استفاده از مدل استوار کیپرا به استخراج مقادیر باقیمانده های بازده لگاریتمی شاخص بورس اوراق بهادار بپردازد و سپس با استفاده از نظریه ارزش فرین مدل ارزش فرین را برای این مقادیر بدست آورد. نظریه ارزش فرین رویکرد خوبی برای تخمین دنباله های بالا و پایین و سنجه هایی همچون ارزش در معرض ریسک(VaR) است. در تثوری ارزش فرین از روش فراتر از آستانه برای تخمین VaR استفاده شده است. داده های پژوهش مربوط به شاخص کل و شاخص  صنعت بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1387 الی 1396 می باشد. این رویکرد با روشEVT-GARCH   در سطوح 99 و 99.5 درصد برای برآورد ارزش در معرض ریسک  مقایسه شده است و نتایج حاصل ازآزمون های پس آزمایی نشان از این دارد که رویکرد ترکیبی EVT-Cipra عملکرد بهتری دارد.

Keywords:

ارزش در معرض ریسک , ارزش مقدار فرین , رویکرد فراتر از آستانه , پس آزمایی , کیپرا