ارزیابی مدل های کانسلیم و پنج عاملی فاماوفرنچ در انتخاب سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Publish Year: 1397
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 312

This Paper With 21 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FEJ-9-37_004

تاریخ نمایه سازی: 21 آبان 1398

Abstract:

پیش ­بینی نرخ بازدهی سهام همواره به عنوان یکی از مهم­ترین مباحث بازارهای مالی مطرح بوده است. در این پژوهش عملکرد مدل­های پنج عاملی فاماوفرنچ و مدل کانسلیم در انتخاب سهام برتر در بورس اوراق بهادار تهران مورد ارزیابی قرار گرفته شده است. در این پژوهش داده­های مربوطه از 105 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1388 تا 1394 گردآوری شده است. در این راستا ابتدا هریک از متغیر­های صرف ریسک بازار، صرف ریسک بازده سهام، اندازه، ارزش، سودآوری و سرمایه­ گذاری محاسبه شده و در مرحله دوم شرکت­ها را بر اساس متغیرهای بالا به دو دسته تقسیم کرده­ و در مرحله سوم با تشکیل پرتفوی 2×2×2×2 بر اساس بازدهی ماهیانه سهام، هریک از عامل­های­ اندازه ،بازار ،ارزش، سودآوری و سرمایه­گذاری محاسبه شده است. همچنین در مدل CANSLIM پس از محاسبه هفت عامل کل داده­ها به صورت صفر و یک در محیط نرم ­افزاری EXCEL طبقه ­بندی شده و در نهایت برای تجزیه ­وتحلیل داده­ها از نرم­افزار EVIEWS  و STATA استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می­دهد بین دو مدل در انتخاب سهام با بازدهی بالا تفاوت معنادار وجود دارد و مدل پنج عاملی فاماوفرنچ در انتخاب سهام برتر توان توضیح­دهندگی  بالاتری نسبت به مدل کانسیلم دارد.

Keywords:

بازده سهام , مدل پنج عاملی فاماوفرنچ , مدل کانسلیم

Authors

رامین بشیر خداپرستی

استادیار گروه مدیریت، عضو هیئت علمی گروه مدیریت بازرگانی ، دانشگاه ارومیه، ایران

مینا صبا

دانش آموخته مدیریت بازرگانی گرایش مالی، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران