اعظم محمدزاده - دکتری اقتصاد مالی دانشگاه زاهدان

امروزه اهمیت ارزیابی عملکرد و عوامل موثر بر عملکرد شرکت­ها یکی از مهم­ترین حوزه­های اقتصاد مالی را تشکیل می­دهد بطوری­که در این­باره تحقیقات زیادی صورت گرفته است در همین راستا، هدف اصلی این تحقیق بررسی عوامل موثر بر عملکرد شرکت­های بورسی با تاکید بر سیاست­های پولی است. بر خلاف تحقیقاتی که در گذشته انجام شده است و برای عملکرد شرکت­ها تنها به یک شاخص همچون سود یا درآمد اکتفا شده است در این تحقیق از شاخص جامع اف پیوتروسکی برای سنجش عملکرد شرکت­ها استفاده شده است.  داده­های استفاده شده در این تحقیق، داده­های سالانه دوره 1385 تا 1392 و برای 94 شرکت پذیرفته شده در بورس است و ابزارهای سیاست پولی شامل نرخ رشد تسهیلات اعطایی بانک­ها، نرخ رشد نقدینگی، و نرخ سپرده قانونی است. نتایج تخمین مدل با روش GMM پانل پویای دیتا نشان می­دهد که بین متغیرهای پولی و عملکرد شرکت­ها رابطه معناداری وجود دارد. با افزایش تسهیلات اعطایی بانک­ها و افزایش حجم نقدینگی مقدار شاخص پیوتروسکی نیز افزایش می­یابد که نشان­دهنده افزایش و بهبود عملکرد شرکت است. علاوه بر این کاهش نرخ سپرده قانونی بانک­ها نزد بانک مرکزی نیز که یک ابزار سیاست پولی انبساطی است، باعث افزایش شاخص پیوتروسکی شده و عملکرد شرکت را بهبود می­بخشد. بنابراین با توجه به اثرگذاری مستقیم سیاست­های پولی بر شاخص­های عملکردی شرکت­ها، سیاست­گذاران باید با دقت عمل بیشتری نسبت به اعمال هر گونه سیاستی اقدام نمایند.

شاخص پیوتروسکی- عملکرد شرکت- متغیر کلان اقتصادی- سیاست پولی