بررسی نقش ویژگی های مدیریت بر ریسک ریزش قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش برای نخستین بار، به شناسایی و سنجش ویژگی­­های مدیریت­ که عبارت اند از خوش­بینی ­مدیریت، کوته­بینی مدیریت، محافظه­کاری مدیریت، دقت پیش­بینی مدیریت، ساختار مدیریت و توانایی مدیریت بر ریسک ریزش قیمت سهام شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران پرداخته خواهد شد. برای دستیابی به هدف­ پژوهش، تعداد 165 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1386 تا 1396 انتخاب شد و روش آزمون فرضیه‎ها، مدل رگرسیون چند متغیره در مجموعه داده‎های ­ترکیبی می­باشد. یافته های پژوهش نشان می­دهد که از میان ویژگی­های مختلف مدیریت، دو ویژگی کوته­بینی مدیران و دقت پیش­بینی مدیریت بیشترین تاثیرگذاری را بر ریزش قیمت سهام در شرکت­های بررسی شده داشته است. علاوه بر این، با افزایش کوته­بینی­ مدیریت بر میزان ریزش قیمت سهام شرکت­های بررسی شده به شکل معناداری افزوده شده و بدین ترتیب بازار سرمایه از طریق افزایش ریزش قیمت سهام شرکت واکنش معناداری نسبت به ویژگی کوته­بینی مدیریت نشان داده است. سایر یافته­ها نشان می­دهد که ریزش قیمت سهام با افزایش دقت پیش­بینی مدیریت کاهش یافته است. همچنین با افزایش خوش­بینی مدیریت، بهبود ساختار مدیریت و افزایش توانایی مدیریت از میزان ریزش قیمت سهام شرکت­های نمونه کاسته شده است و اعمال محافظه­کاری ­بالاتر مدیران با افزایش ریسک ریزش قیمت سهام همراه بوده است، هرچند که هیچ یک از این نتایج ازلحاظ آماری معنادار نیست.

Keywords:

ویژگی های مدیریت , ریسک ریزش قیمت سهام , مالی رفتاری , سوگیری