کاربرد تحلیل اختیار واقعی در بررسی طرحهای سرمایه گذاری

توسعه روز افزون فنآوری، فرصتهای جدید سرمایه گذاری در بخشها و فعالیتهای مختلف اقتصادی و مالی فراهم آورده است. از سوی دیگر به دلیل افزایش پیچیدگی و همچنین پویایی شرایط حاکم بر فعالیتهای اقتصادی و مالی و به تبع آن افزایش ریسک، تصمیم گیری در زمینه سرمایه گذاری و یا تأمین مالی طرحهای سرمایه گذاری و پروژه های اقتصادی، نیازمند روشهای تحلیلی پیشرفته تر است که نقایص روشهای سنتی از جمله ایستایی را نداشته باشد. این امر در طرحهای با ریسک بیشتر به خصوص مواردی که در خطوط مقدم توسعه فناوری قرار دارند از جمله سرمایه گذاریهای خطر پذیر، بیش از پیش مشاهده میشود. بر این اساس و در پاسخ به نیازهای جدید، تحلیل اختیار واقعی به وجود آمده و تفکر جدیدی را در ارتباط با تصمیم گیریهای سرمایه گذاری و نیز ارزش گذاری طرحهای اقتصادی ارائه مینماید. در این مقاله ضمن معرفی روش تحلیل اختیار واقعی و مقایسه آن با روشها و تکنیکهای سنتی، مبانی لازم از جمله ارزش گذاری اختیارات 3 تشریح میگردد. همچنین با توجه به اهمیت کاربردی نمودن این روش در بررسیهای اقتصادی، نمونه های کاربردی نیز در این ارتباط تبیین خواهد شد.

Keywords:

اختیار واقعی , اختیارات خرید و فروش , تحلیل سرمایه گذاری , ارزش گذاری , تحلیل ریسک