عوامل موثر بر تقسیم سود با رویکرد مدل های غیرخطی

هدف این مقاله بررسی و شناسایی عوامل موثر بر تقسیم سود در سه سطح متغیرهای سطح شرکت (اندازه، سود تقسیمی سال قبل، سود خالص سال جاری، وضعیت نقدینگی، فرصت رشد، اهرم مالی ، هزینه نمایندگی و ریسک تجاری)، سطح بازار سهام (بازده کوتاه مدت، میزان نقدشوندگی، مخابره اطلاعات، هموارسازی سود تقسیمی، کارائی قیمتی سود تقسیمی و صرف سود سهام) و عوامل کلان اقتصادی (تورم، نرخ سود تضمین شده بانکی، نرخ رشد اقتصادی و جو (رشد) بازار) است. برای این منظور از روش داده های پنلی با رویکرد غیرخطی در دوره زمانی 1395-1374 استفاده شده است . مدل های تجربی این مقاله در سه سطح شرکت، بازار سهام و کلان اقتصادی برازش گردید. مدل نهایی شامل متغیرهای منتخب از سه سطح برآورد شده است . نتایج بررسی هر گروه از متغیرها بطور جداگانه بر اساس مدل غیر خطی ، تاثیر هر سه گروه عوامل سطح شرکت ، سطح بازار و سطحکلان اقتصادی بر تقسیم سود را تایید می کند . بکار گیری تمامی متغیرها بطور همزمان در یک مدل نشان می دهد بر اساس مدل غیر خطی تاثیر پذیری متغیر وابسته از متغیرهای سطح شرکت سود هر سهم ، نقدینگی ، هزینه نمایندگی اهرم مالی تایید و از متغیرهای سطح بازار ، رابطه متغیرهای هموارسازی سود تقسیمی و صرف سود تقسیمی تایید شده است. از متغیرهای سطح کلان اقتصادی تاثیرپذیری متغیر وابسته سود تقسیمی از متغیرهای جو بازار و تورم تایید شده است. همچنین نتایج حاکی از این است که هنگامی که نرخ رشد سود هر سهم پایین است، آنچه تاثیر بیشتری بر تقسیم سود دارد، متغیرهای وضعیت نقدینگی، هزینه نمایندگی، اهرم مالی، جو بازار، سود هر سهم و صرف تقسیم سود است

Keywords:

سود تقسیمی هر سهم , بازار سرمایه , نرخ تورم , سود هر سهم , مدلهای خطی , رگرسیون انتقال ملایم