مدلسازی تلاطم بازده سهام با روش مدلهای فضای حالت غیرخطی متقارن و نامتقارن:مطالعه موردی بورس تهران
Publish place: Journal of Economic Modeling Research، Vol: 11، Issue: 41
Publish Year: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 397
This Paper With 33 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JEMR-11-41_005
تاریخ نمایه سازی: 2 اسفند 1399
Abstract:
تلاطم معیار اندازهگیری عدم قطعیت است که در نظریههای مالی، مدیریت ریسک و قیمتگذاری اختیارات نقشی اساسی دارد. تلاطم، واریانس شرطی تغییرات قیمتهای دارایی است که بهطور مستقیم قابل مشاهده نیست و متغیری پنهان تلقی میشود که با استفاده از برخی تقریبها به طور غیرمستقیم محاسبه میشود. دو رویکرد عمومی در ادبیات اقتصاد مالی جهت مدلسازی و محاسبه تلاطم ارائه شده است. در رویکرد اول، واریانس شرطی به عنوان تابعی از مربع شوکهای گذشتهی بازده دارایی مدلسازی میشود. مدلهای نوع GARCH در این طبقه جای میگیرند. در رویکرد جایگزین، تلاطم همچون یک متغیر تصادفی فرض میشود که با استفاده از الگوهای غیرخطی فضای حالت گوسی تحول مییابد. این نوع از مدلها با عنوان تلاطم تصادفی (SV) شناخته میشوند. به دلیل آنکه مدلهای SV شامل دو نوع فرآیند نوفه، یکی برای مشاهدات و یکی برای تلاطم پنهان، هستند در محاسبه تلاطم نسبت به الگوهای GARCH واقعیتر و منعطفتر میباشند. پژوهش حاضر به مدلسازی تلاطم در بازده سهام 50 شرکت فعال بورس تهران با استفاده از روشهای متقارن و نامتقارن تلاطم تصادفی میپردازد که تفاوت آنها در وجود اثر اهرمی است. مقایسه تجربی این دو مدل با محاسبه احتمال پسین صحت هر مدل با استفاده از روش بیزی MCMC نشان دهنده برتری چشمگیر مدل نامتقارن ASV است. نتایج در هر دو مدل متقارن و نامتقارن نشان دهنده پایداری بسیار بالای امواج تلاطمی تولید شده توسط شوکهای وارد آمده بر بازده سهام است. لذا، تغییرات بازده بازار بورس تهران به دلیل این پایداری بالا پیشبینی پذیر خواهد بود.
Keywords:
Symmetric and Asymmetric Nonlinear States , Stochastic Volatility , Stock market , Bayesian Method , فضای حالت غیرخطی متقارن و نامتقارن , تلاطم تصادفی , بازار سهام , شیوه بیزی
Authors
مجتبی رستمی
Yazd University
سید نظام الدین مکیان
University of Yazd
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :