بررسی رابطه بین مربوط بودن ارزش ارقام ، مدیریت سود و حاکمیت شرکتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش به بررسی رابطه بین مربوط بودن ارزش، مدیریت سود و حاکمیت شرکتی با حضور و بدون حضور متغیرهای کنترل پرداخته شده است. قلمرو مکانی تحقیق شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. قلمرو زمانی نیز فاصله بین سال های ۸۸ تا ۹۲ را در بر می گیرد. تحقیق شامل دو متغیر مستقل (مدیریت سود و حاکمیت شرکتی)، متغیروابسته (مربوط بودن ارزش (قیمت سهام)، سود هرسهم ، ارزش دفتری هرسهم ، معاملات با اشخاص وابسته، ارزش بازار حقوق صاحبان سهام) و متغیر های کنترل (اهرم مالی، اندازه شرکت، عمرشرکت، صنعت، سال مالی) می باشد. نقش حاکمیت شرکتی کاهش واگرایی ( تضاد ) منافع بین سهامداران و مدیران است. نمونه ای از انحراف مدیریت از منافع سهامداران، مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی حسابداری است. بنابراین حاکمیت شرکتی احتمالا منجر به کاهش مدیریت سود می گردد واز سوی دیگر موجب کاهش مربوط بودن ارزش در شرکت می گردد. موضوع رابطه بین ویژگی حاکمیت شرکتی، در ابتدا توسط اولسون (۱۹۹۵) مطرح شد و به طور تجربی نشان داد که ویژگی های خاصی بین حاکمیت شرکتی، مدیریت سود و مربوط بودن ارزش رابطه معنی داری وجود دارد. (به عنوان مثال جیان و وانگ (۲۰۱۰)، حقیقت و وانگ (۲۰۱۱) و شان (۲۰۱۴)). در این تحقیق حاکمیت شرکتی با استفاده از معیارهای حاکمیت شرکتی از جمله میزان مالکیت سهامداران نهادی، میزان مالکیت مدیران، ساختار هیئت مدیره و درصد سهام شناور آزاد اندازه گیری می شود و برای اندازه گیری مدیریت سود از معاملات با اشخاص وابسته استفاده شده و برای مربوط بودن ارزش از قیمت سهام استفاده می شود. اطلاعات به دو طریق کتابخانه ای و میدانی جمع آوری گردیده است. با توجه به اینکه تحقیق بر مبنای هدف، کاربردی و برحسب روش علی یا پس از وقوع است فرضیات از طریق رگرسیون خطی چند متغیره به عنوان مبنای تحلیل برای آزمون فرضیه ها (MD) و آزمون خطا برای مشخصه های رگرسیونی نمادی مورد استفاده قرار گرفته است. داده ها با استفاده از نرم افزار های آماری ای ویوز ۸ تحلیل شده و پس از پردازش داده ها به شکل اطلاعات در اختیار استفاده کنندگان قرار میگیرند. یافته های تحقیق نشان می دهد که رابطه معنی دار منفی بین مکانیسم های حاکمیت شرکتی با مدیریت سود در شرکت وجود دارد و با کاهش مدیریت سود در شرکت مربوط بودن ارزش در شرکت کاهش می یابد.

Keywords:

مربوط بودن ارزش , مدیریت سود , حاکمیت شرکتی