ارتباط نسبت های بازار و سودآوری با بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران

یکی از ماموریت های اصلی بازار سرمایه، هدایت جریان های نقدی به سوی صنایع و رونق تولید است. این امر از سویی موجبات تامینمالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را فراهم نموده و از سوی دیگر سرمایه گذاران را با سودآوری مواجه خواهد نمود. لیکنتوجه به این امر ضروری است که ورود به این بازار، نیازمند کسب دانش مالی و قدرت تحلیل موقعیت شرکتها است. یکی از روشهای موجود،تحلیل بنیادی است که با استفاده از نسبت های مالی صورت می پذیرد. پژوهش حاضر در بازه زمانی ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۸ به بررسی ارتباط میاننسبت های سودآوری و همچنین نسبت های بازار با بازده سهام تمامی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداخته است . نتایجآزمون فرضیه های این مطالعه حاکی از آن است که نسبت های بازار شامل ارزش دفتری به قیمت هرسهم (B/M)، سود تقسیمی به قیمتهر سهم (D/M)، خالص فروش به قیمت هر سهم (S/M) رابطه معکوسی با بازده سهام دارند. نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) در برخیسالها ارتباط مستقیم و در برخی سال ها ارتباط معکوس با بازده داشته است. نسبت های سودآوری شامل سود ناخالص به فروش (G/S) سودخالص به فروش (N/S)، نسبت بازده دارایی ها (ROA) و نسبت بازده حقوق صاحبان سهام رابطه ی مستقیم با بازده سهام (R) ارتبط دارند.بنابراین سرمایه گذاران به منظور تحلیل شرکت های موردنظر، باید علاوه بر نسبت های سودآوری به سایر نسبت های مالی شرکت و همچنینسایر عوامل سیاسی، اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی کشور نیز توجه داشته باشند.

Keywords:

نسبت های سودآوری , نسبت های بازار , بازده سهام , داده های مقطعی و ترکیبی