بررسی تاثیر ساختار مالکیت و استقلال هیئت مدیره بر رفتار بیش سرمایه گذاری

هدف اصلی مورد بررسی در پژوهش حاضر، بررسی تاثیر ساختار مالکیت و استقلال هیئت مدیره بر رفتار بیش سرمایه گذاری در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که برای این منظور و در دو مدل جداگانه به بررسی اثر مالکیت خانوادگی، درصد مالکیت خانوادگی و استقلال هیئت مدیره بر بیش سرمایه گذاری شرکت ها پرداخته شد. ضمن اینکه، اثر متغیرهای اندازه شرکت، عمر شرکت، سودآوری، نسبت بدهی و دوران تصدی مدیرعامل در مدل های رگرسیونی کنترل شد. برای آزمون فرضیه های پژوهش از اطلاعات مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی ۶ ساله بین سالهای ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۹ استفاده شده است و نمونه نهایی متشکل از ۱۴۹ شرکت (در مجموع ۸۹۴ سال- شرکت) بوده که پس از اعمال محدودیت های مورد نظر در این پژوهش انتخاب شدهاند. پس از اندازهگیری متغیرهای پژوهش، از تجزیه و تحلیل رگرسیون چند متغیره برای آزمون فرضیه های پژوهش استفاده گردید. آزمون ها با استفاده ازنرم افزار Eviews۸ و تکنیک آماری حداقل مربعات معمولی صورت پذیرفته است. یافته های پژوهش حاضر نشان می دهند که (۱) ساختار مالکیت (مالکیت خانوادگی و درصد مالکیت خانوادگی) دارای اثر مثبت و معناداری بر رفتار بیش سرمایه گذاری شرکت ها می باشند و (۲) استقلال هیئت مدیره دارای اثر منفی و معناداری بر رفتار بیش سرمایه گذاری شرکت ها می باشد.

Keywords:

ساختار مالکیت , استقلال هیئت مدیره , بیش سرمایه گذاری