تاثیر حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام بر اهرم مالی شرکت ها

به حداکثر رساندن ثروت سهامداران از جمله اهداف مدیران مالی به شمار می رود. تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه و اهرم مالی یکی از موثرترین راهکارها برای دستیابی به این اهداف است. بنابراین شناخت عوامل موثر بر اهرم مالی و ساختار سرمایه از اهمیت چشم گیری برخوردار است. هدف از انجام این پژوهش، بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی و نقدشونگی سهام بر اهرم مالی شرکت ها است. جامعه آماری پژوهش شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۹۱ تا ۱۳۹۵ است. با توجه به محدودیت های تعیین شده، نمونه پژوهش شامل ۵۷۰ سال- شرکت می باشد. در این پژوهش برای محاسبه حاکمیت شرکتی از رویکردی چند بعدی و ترکیبی، برای محاسبه نقدشوندگی سهام از معیار آمیهود که بیانگر عدم نقدشوندگی سهام است و برای اهرم مالی از نسبت کل بدهی ها به ارزش دفتری کل دارایی ها، استفاده شده است. یافته ها حاکی از آن است که حاکمیت شرکتی بر اهرم مالی تاثیر مثبت و معنادار و نقدشوندگی سهام بر اهرم مالی تاثیر منفی و معناداری دارد. همچنین نتایج نشان داد، تاثیر حاکمیت شرکتی بر اهرم مالی در شرکت های با نقدشوندگی سهام بیشتر نسبت به شرکت های با نقدشوندگی سهام کمتر، ضعیف تر است.

Keywords:

واژه های کلیدی: حاکمیت شرکتی , نقدشوندگی سهام , آمیهود , اهرم مالی