واکاوی نقش شاخص های مالی بر بازده حقوق صاحبان سهام

پژوهش حاضر به بررسی و تجزیه و تحلیل رابطه بین شاخص های مالی و بازده حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است . ایده اصلی فرضیه های ارائه شده آن است که میان نسبت های مالی مطرح شده و نرخ بازده سهام رابطه معنی دار وجود دارد. در این پژوهش از نمونه گیری استفاده نشده است و تمامی اعضای جامعه آماری برای دوره زمانی ۱۳۹۲ تا ۱۴۰۰ مورد بررسی قرار گرفته اند. برای آزمون متغیر ها از تحلیل همبستگی استفاده و فرضیات بر اساس داده های مقطعی ، ترکیبی ، صنایع مختلف و اندازه شرکت ها آزمون شدند. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های ترکیبی حاکی از آن است که نسبت های بازده حقوق صاحبان سهام و قیمت به سود هر سهم رابطه معنی داری با بازده سهام نداشته و نتایج داده های مقطعی نشانگر آن بود که هیچ یک از متغیر های مالی در زمانی تحقیق ، رابطه مستمری با بازده سهام ندارند. نتایج حاصل از داده های صنایع نشان داد که در صنایع ماشین آلات و تجهیزات، ماشین آلات و دستگاه های برقی و منسوجات هیچ گونه رابطه ی معنی داری میان متغیر های مالی با بازده سهام وجود ندارد. رابطه ضعیف بین متغیرهای مالی و بازده سهام حاکی از آن است که سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی علاوه بر متغیر های مذکور، عوامل دیگری همچون عوامل سیاسی ، اقتصادی ، اجتماعی و فرهنگی را نیز در تصمیمات خود لحاظ می نمایند. همچنین این امر ممکن است با عدم کارایی بورس اوراق بهادار تهران نیز ارتباط داشته باشد. رابطه ضعیف بین نسبت های سود آوری و بازار با بازده سهام می تواند به دلیل عدم استفاده از ارزش های به هنگام در تهیه صورت های مالی باشد.

Keywords:

شاخص های مالی , بازده سهام , داده های مقطعی , داده های ترکیبی , اندازه شرکت .