کنکاشی پیرامون ارتباط پویا بین معیارهای نقد شوندگی و عملکرد شرکت های گروه فلزات اساسی بورس اوراق بهادار تهران

وجود بازار سرمایه قوی از ارکان مهم رشد و توسعه اقتصادی است. از سوی دیگر، یکی از کارکردهای مهم بازارهای مالی و به ویژه بورس اوراق بهادار تسهیل، تسریع و کاهش هزینه در فرآیند تبدیل دارایی مالی به وجه نقد و همچنین تبدیل وجه نقد به داراییمالی است که از این ویژگی به نقدشوندگی یاد می شود. بازده سهام شرکت ها نیز نقشی تعیین کننده در تصمیمات سرمایه گذاری دارد. بنابراین، درک تغییرات این متغیرها، در طی زمان و در پاسخ به یکدیگر دارای اهمیت است. این پژوهش شواهدی تجربی را،برای اولین بار، فراهم می آورد که منجر به درکروابط متقابل پویا میان معیارهای مختلفنقدشوندگی با بازده سهام می شود. از اینرو اطلاعات ماهیانه شرکتهای عضو صنعت ساخت فلزات اساسی طی 5 سال، از فروردین 1385 تا اسفند 1389 مطالعه شده است. متغیرهای تحقیق بازده سهام و متغیرهای نقدشوندگی سهام شامل شکاف نسبی قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش، گردش سهام، ارزش معاملات، تعداد دفعات معامله و شاخص عدم نقدشوندگی آمیهود می باشند. رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیه ها، روش خودرگرسیون برداریVAR) است که برای تفسیر نتایج از ابزارهای کمکی این سیستم شامل توابع واکنش آنی و تجزیه واریانس استفاده شده است. نتایج پژوهشنشان می دهد که شوک های متغیرهای نقدشوندگی و بازده سهام دارای اثر متقابل بر یکدیگر هستند. همچنین نتایج تجزیه واریانس متغیرها نشان داد که نوسانات متغیرهای نقدشوندگی و درصد بازدهی سهام، تا حد زیادی ناشی از خود متغیرها است

Keywords:

بازده سهام , نقدشوندگی , توابع واکنشآنی , تجزیه واریانس