بررسی تاثیرسرریز نوسانات ذخایر ارزی و قانونی و اضافی بانک مرکزی بر نوسانات نرخ تورم در ایران با رهیافت MGARCH-BEKK و MGARCH-DCC

در چند دهه ی اخیر تورم و نوسانات آن یکی از مشکلات اصلی اقتصاد ایران بوده است. چرا که نوسانات نرخ تورم باعثتغییرات سطح مصرف و رفاه جامعه است و برای برنامه ریزان و متولیان سیاست گذاری کشور بسیار مهم است. یکی از عواملی کهدر بروز تورم و نوسانات آن مورد توجه قرار گرفته است، پایه پولی است. به این معنی که تغییرات و نوسانات پایه پولی از طریقضریب فزاینده پولی بر حجم پول و لذا نرخ تورم تاثیرگذار است. بر این اساس در این پژوهش به بررسی تاثیر نوسانات اجزاء پایهپولی بر نوسانات تورم با استفاده از مدل های MGARCH- BEKK و MGARCH–DCC در اقتصاد ایران پرداخته داده است. در این مطالعه از داده های فصلی برای متغیرهای اجزای پایه پولی یعنی ذخایر قانونی، ذخایر اضافی، ذخایر ارزی، از سال ۱۳۵۲ تا سال ۱۳۹۵ استفاده شده است. نتایج برآورد مدل با روش مدلهای MGARCH- BEKK نشان داد که شوک هایدوره قبل ذخایر ارزی و نوسانات ذخایر ارزی در دوره قبل تاثیر مستقیم و معناداری بر نوسانات دوره جاری نرخ تورم دارد. شوک -های ناشی از ذخایر قانونی در دوره قبل تاثیر منفی بر نوسانات نرخ تورم در دوره جاری در اقتصاد ایران دارد. لذا شوک های ذخایرقانونی منجر به کاهش نوسانات نرت تورم میدود و اثر سرریز تلاقم در اقتصاد ایران وجود دارد. همچنین، نتایج حاکی از این بودکه نوسانات دوره قبل ذخایر قانونی در اقتصاد ایران به قور مستقیم نوسانات دوره جاری نرت تورم را تحت تاثیر قرار می دهد. نتایجحاصل از برآورد مدل حاکی از آن بود که شوک های ناشی از ذخایر اضافی در دوره قبل، به طور معناداری نوسانات نرخ تورم دردوره جاری را تحت تاثیر قرار میدهد و لذا اثر سرریز تلاطم از ذخایر اضافی بر نرح تورم در اقتصاد ایران وجود دارد. همچنین،نتایج حاصل از روش MGARCH-DCC نشان داد که همبستگی شرطی بین نوسانات اجزای پایه پولی و نوسانات نرخ تورم وجود دارد. در واقع نوسانات دوره قبل اجزای پایه پولی همبستگی شرطی با نوسانات جاری نرخ تورم دارد.

Keywords:

سرریز نوسانات , نوسانات ذخایر ارزی , نوسانات ذخایر قانونی , نوسانات ذخایر اضافی , نوسانات نرخ تورم , MGRACH- DCC , MGARCH- BEKK