تاثیر محدودیتهای مالی و وجه نقد نگهداری شده بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی

در این مقاله حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی و تاثیرمحدودیتهای مالی و وجه نقد نگهداری شده بر آن بررسی شده است. جامعه آماری تحقیق حاضر شامل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی ۱۳۸۱ تا ۱۳۹۰ بوده است. با توجه به برخی محدودیت ها، تعداد ۱۳۰ شرکت به عنوان نمونه انتخاب و از داده های آنها در تجزیه و تحلیل آماری استفاده شده است. در این تحقیق از شاخصهای وایتدوو، کاپلان- زینگلز و نسبت سود تقسیمیبه عنوان معیارهای محدودیت مالی استفاده شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد بین مخارج سرمایه ای با جریان نقدی ارتباط مثبتی وجود دارد و شرکتهای فاقد محدودیت مالی نسبت به شرکتهای دارای محدودیت مالی، حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی بیشتری دارند. همچنین یافته دیگر این تحقیق نشانگر آن است که تاثیر متقابل وجه نقد نگهداری شده بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی به صورت منفی است و این ارتباط در شرکتهای دارای محدودیت مالی قوی تر می باشد.

Keywords:

حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی , محدودیت مالی , وجه نقد نگهداری شده , مخارج سرمایه ای , جریان نقدی عملیاتی