بررسی ارتباط محدودیت مالی و جریان نقد آزاد مثبت و منفی بر سرمایه گذاری بیش از حد و ناکافی در دارایی های شرکت با استفاده از مدل ایستا و پویا

هدف از مقاله حاضر، بررسی رابطه بین محدودیت مالی و جریان نقد آزاد مثبت و منفی بر سرمایه گذاری بیش از حد و ناکافی در دارایی های شرکت می باشد. این مطالعه از نوع مطالعات توصیفی- همبستگی و جامعه آماری شامل ۱۲۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی ۱۳۸۵ تا ۱۳۹۴ است. در مطالعه حاضر چهار فرضیه با استفاده از رویکرد ایستا و پویا مورد آزمون قرار گرفتند. برای رویکرد ایستا، از رگرسیون آثار ثابت و برای رویکرد پویا از رگرسیون گشتاورهای تعمیم یافته استفاده شد. نتایج تحقیق نشان داد در حالت ایستا محدودیت مالی باعث تشدید تاثیر معنادار جریان نقد آزاد بر سرمایه گذاری بیش از حد می شود. این تاثیر برای جریان نقد آزاد مثبت به صورت مستقیم و برای جریان نقد آزاد منفی به صورت معکوس بوده است. در حالت پویا محدودیت مالی تاثیر تشدیدکننده بر رابطه بین جریان نقد آزاد منفی و سرمایه گذاری بیش از حد دارد. محدودیت مالی نقش تعدیل کننده بر رابطه بین جریان نقد آزاد مقادیر مثبت و منفی در هر دو رویکرد ایستا و پویا بر روی سرمایه گذاری ناکافی نداشته است.

Keywords:

جریان نقد آزاد مثبت , جریان نقد آزاد منفی , سرمایه گذاری بیش از حد , سرمایه گذاری ناکافی , محدودیت مالی , رویکرد ایستا و پویا