ارتباط بین انواع نوسانات ریسک ارز با ساختار سرمایه و مدیریت آن در بورس اوراق بهادار تهران

ریسک نوسانات نرخ ارز شامل ریسک تبدیل، ریسک معامله و ریسک اقتصادی است. ریسک تبدیل، یکریسک مربوط به حساب های ترازنامه ای است. نوسانات نرخ ارز، اقلام واقعی حساب های ارزی را در زمانتبدیل به پول داخلی دچار تغییر می کند. ریسک معاملاتی یک ریسک جریان نقدی است که شرکت هنگامتبدیل جریان نقدی پول خارجی به پول ملی با آن روبه رو میشود و ریسک می گیرد. علاوه بر سه ریسک عمدهای که از نوسانات نرخ ارز مشتق میشوند، در فضای کسب وکار واحدهای تولیدی، بروز نوسانات نرخ ارز،احتمال سایر ریسکهایی را که شرکت ها با آنها مواجه هستند نیز تشدید میکند. کشورهای در حال توسعه درتهیه بسیاری از کالاها و خدمات نیازمند کالاهای صنعتی و سرمایه ای کشورهای پیشرفته هستند بدین ترتیبرشد اقتصادی کشورها به شدت به میزان درآمد ارزی کشور و قیمت کالاهای مورد نیاز در بازار جهانی وابستهخواهد بود.کشورها دارای اقتصاد تک محصولی است که عمده ترین منبع ان از طریق صادرات نفت خام بدستمی آید و ارز حاصل از فروش نفت نیز جهت وارد کردن کالاهای مورد نیاز کشور به صرف می رسد. هدفتاثیر این تغییرات را بر بخشی از ساختار مالی و واحدهای اقتصادی یعنی ساختار و ترکیب اجزاء سرمایه درگردش مورد بررسی قرار میدهد. در این پژوهش ۱۸۰ شرکت در صنایع دارویی، پتروشیمی و سیمان را موردآزمون قرار دادیم تا ببینیم که بین این متغییر ارتباط معنادار وجود دارد و مدیریت ریسک تا چه اندازه میتواندنوسانات نرخ ارز را کاهش دهد و همچنین مشتقه های نوسانات نرخ ارز با در نظر گرفتن مدیریت آن وهمچنین متغییرهای کنترلی چه میزان میتواند بازده دارایی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، بازده حقوقصاحبان سرمایه و نسبت بدهی را تحت تاثیر قرار دهد.

Keywords:

ریسک , نوسانات نرخ ارز , مدیریت ریسک , ساختار سرمایه