آسیب شناسی ارتباط بازار پول و بازار سرمایه در ایران

از موضوعات مهم در معماری نظام مالی ایران، تعامل میان بازار پول و سرمایه است. آسیب شناسی و تاثیرپذیری متقابل بازار پول و بازار سرمایه اسلامی علی رغم وجود مطالعات متعدد، مغفول باقی مانده است و نوآوری تحقیق حاضر کشف موانع ایجاد تعامل سازنده میان بازار پول و سرمایه است. بدین ترتیب در این پژوهش با استفاده از رویکرد ترکیبی به توصیف تعامل بازار پول و سرمایه و ضرورت آن، شناسایی ابعاد و سطوح آن و در نهایت کشف آسیب ها و تعیین اهمیت آن ها در نظام مالی ایران پرداخته می شود. پس از مرور نظام مند ادبیات تعامل بازار پول و سرمایه و احصای ۲۵ آسیب موضوع مورد پژوهش، به احصای ماهیت، زمینه های بروز، آسیب های دیگر، اقدامات مرتفع کننده آنها و پیامدهای انجام آن ها با استفاده از مصاحبه خبرگانی، پرداخته شد. پس از جمع آوری مباحث موردنظر خبرگان و کدگذاری آنها با استفاده از تحلیل مضمون توسط پژوهشگر، ۲۵ آسیب حاصل از ادبیات با ۵۰ آسیب حاصل از مصاحبه، تجمیع صورت پذیرفت سپس با استفاده از پرسش نامه دلفی فازی، آسیب های یافت شده، در پنج بعد سیاست گذاری، نهاد های مالی، قوانین و مقررات، ابزار های مالی و ساختاری مورد سنجش قرار گرفت و ۶۵ آسیب تایید شد آن گاه به این نتایج دست یافته شد که مهم ترین بعدی که در ایران، مانع تعامل بازار پول و بازار سرمایه می شود، سیاست گذاری است و سپس به ترتیب اهمیت، نهاد های مالی، قوانین و مقررات، ابزار های مالی و ساختاری است. همچنین این فرایند، در سطح مولفه های هر بعد نیز مورد بررسی قرارگرفت و مهم ترین آسیب، نگاه جزیره ای در سیاست گذاری بازارها و نهادها از بعد سیاست گذاری است.

Keywords:

بازارهای مالی , بازار پول , بازار سرمایه , آسیب شناسی