شناسایی شوک سیاست پولی غیرمتعارف با رهیافت مقید نمودن علامت تاریخی

هدف این مقاله، برآورد اثرات شوک­های سیاست پولی غیرمتعارف با استفاده از یک روش جدید به نام رهیافت مقید نمودن علامت تاریخی بر ضربات واکنش نرخ بهره حقیقی، تولید ناخالص داخلی، تولید ناخالص داخلی ضمنی، ذخایر قرض گرفته ­نشده و ذخایر کل ایران بود. با استفاده از رهیافت مقید نمودن علامت تاریخی در دوره زمانی ۱۳۶۲-۱۳۹۹ تاثیر پنج متغیر فوق­الذکر و هم­چنین تاثیر شوک سیاست پولی بر هر پنج متغیر بررسی و برآورد می­شود. رهیافت مقید نمودن علامت تاریخی، مقید نمودن علامت مبتنی بر اطلاعات روایت­شده است. نتایج نشان ­داد که  مطابق با اثر نقدینگی، کاهش نرخ بهره حقیقی منجر به افزایش تقاضای کل و تولید ناخالص داخلی می­شود. هم­چنین با این رهیافت، شوک­های نرخ بهره حقیقی بر تولید ناخالص داخلی تاثیر قابل ملاحظه­ای دارند و تولید ناخالص داخلی را افزایش می­دهند. بر اساس نتایج، ضمن توجه به اهمیت سیاست پولی غیرمتعارف در زمان واکنش به بحران، این نوع سیاست می­ تواند برای خروج از وضعیت رکود تورمی به کار گرفته شود و به عنوان سیاست مکملی در کنار دیگر سیاست­های بانک مرکزی باشد.

Keywords:

Unconventional monetary policy , Quantitative Easing , Narrative sign restrictions , Identification , سیاست پولی غیرمتعارف , تسهیل مقداری , رهیافت مقید نمودن علامت تاریخی , شناسایی