بررسی تاثیر اعتبار فین تک بر هزینه ی سرمایه و ساختار سرمایه ی شرکت های عضو OECD

در سال های اخیر گسترش فناوری های مالی (فین تک) تاثیرات چشمگیری بر نظام های مالی جهانی داشته و شیوه های تامین مالی شرکت ها را متحول ساخته است. هدف این پژوهش، بررسی تاثیر اعتبار اعطایی توسط شرکت های فین تک بر هزینه ی سرمایه (اعم از هزینه ی بدهی و هزینه ی حقوق صاحبان سهام) و ساختار سرمایه ی شرکت های غیردولتی است. این مطالعه با استفاده از داده های مالی ۳۴۹۱ شرکت پذیرفته شده در بورس در ۳۸ کشور عضو سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) در بازه ی زمانی ۲۰۱۵ تا ۲۰۲۱ انجام شده است. با بکارگیری مدل های رگرسیونی چندمتغیره نتایج نشان می دهد که افزایش اعتبار فین تک به طور معناداری منجر به کاهش هزینه ی بدهی، کاهش هزینه ی حقوق صاحبان سهام، کاهش نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام و همچنین کاهش هزینه ی سرمایه ی میانگین موزون (WACC) در شرکت ها شده است. همچنین اثرگذاری اعتبار فین تک در شرایط بحران (چون همه گیری کووید – ۱۹)، در کشورهایی با قدرت انحصاری بیشتر در نظام بانکی و در شرکت هایی با ساختار حاکمیتی ذی نفع محور چشمگیرتر بوده است. یافته های این پژوهش بر اهمیت نقش مکمل فین تک در تامین مالی شرکت ها، کاهش وابستگی به بانک ها و بهبود دسترسی به منابع مالی با هزینه ی کمتر تاکید دارد.

Keywords:

فین تک , هزینه ی سرمایه , هزینه ی بدهی , ساختار سرمایه , شرکت های غیر مالی , WACC , فناوری مالی