مدلسازی رابطه سودآوری و ساخته سرمایه:شواهدی از رویکردهای خطی و غیر خطی
Publish Year: 1392
نوع سند: مقاله کنفرانسی
زبان: Persian
View: 535
This Paper With 16 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
CAFM02_110
تاریخ نمایه سازی: 18 خرداد 1393
Abstract:
شناسایی رابطه میان سودآوری و تصمیمات تأمین مالی شرکتها (ساختار سرمایه) به منظور اتخاذ تصمیمات تأمین مالی جهت حصول به ساختار سرمایه بهینه است. ساختار سرمایه بهینه میتواند ارزش شرکت را حداکثر و هزینه سرمایه را حداقل مینماید. حصول به ساختار سرمایهای بهینه، همواره از مباحث چالش برانگیز متخصصان حوزه اقتصاد مالی بوده است. این مقاله به تحلیل معیارهای ساختار سرمایه و سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و مدلسازی روابط میان آنها با اتخاذ رویکرد مقایسهای میان مدلهای رگرسیون خطی، پانل گشتاوری تعمیمیافته و شبکههای عصبی مصنوعی و تحلیل کاربرد نتایج حاصل میپردازد. در راستای این هدف، صورتهای مالی شرکتهای منتخب پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ده ساله (1380 الی 1390) مورد بررسی قرار میگیرد. نتایج پژوهش حاکی از آن است که رابطه میان ساختار سرمایه و سودآوری (بازده داراییها و بازده حقوق صاحبان سهام) به شکل منفی و با اندازه شرکت، مثبت است. لذا نظریه سلسله مراتبی در رابطه میان سودآوری و ساختار سرمایه شرکتهای بورسی تأیید میشود که بدین ترتیب شرکتهای سودآور به استقراض کمتری روی آورده و ترجیح میدهند از منابع داخلی تأمین مالی نمایند. علاوه بر این هر چه شرکتها بزرگتر باشند بدلیل قدرت چانهزنی و یا ساختار مالی شرکتهای دولتی واگذار شده در بورس و یا هزینه نظارت کمتر، از اهرم مالی بیشتری مطابق با نظریه نمایندگی بهره میگیرند. همچنین مدلهای رگرسیون گشاوری تعمیم یافته و شبکههای عصبی مصنوعی توان بهتری در مدلسازی رابطه میان سودآوری و ساختار سرمایه شرکتها از حیث ثبات و تفسیر نتایج دارند.
Keywords:
Authors
حسین محسنی
دانشجوی دکتری مدیریت مالی،دانشکده مدیریت و حسابداری،دانشگاه علامه طباطبائی
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :