تحلیل تجربی رابطه بین بیش اطمینانی مدیران و سیاست پرداخت سود سهام

هدف این پژوهش، تحلیل تجربی رابطه بین بیشاطمینانی مدیران و سیاست پرداخت سود سهام است. نمونه آماری پژوهش شامل تعداد 262 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سالهای 8811 تا8832 است. فرضیههای پژوهش بر اساس آزمون مدل رگرسیون ترکیبی چند متغیره و آزمون مقایسه میانگینها بررسی شدند. نتایج نشان داد که رابطه معنیدار و معکوس بین بیشاطمینانی مدیران و نسبت پرداخت سود برقراراست. به این ترتیب، مدیران بیشاطمینان )کم اطمینان یا عقلایی(، تمایل کمتری )بیشتری( به پرداخت سود نقدی به سهامداران دارند. سایر شواهد نشان داد که شرکتهای دارای نگهداشت جریان نقد کمتر )بیشتر(، سودآوری کمتر)بیشتر(، بزرگتر )کوچکتر(، اهرم مالی بیشتر )کمتر( و مسنتر )جوانتر(، نسبت پرداخت سود نقدی کمتری )بیشتری( دارند. در ضمن، متغیر رشد نیز رابطه معنیداری با نسبت پرداخت سود نداشت. آزمونهای تکمیلی نشان داد که هرچند مقادیر میانگین نسبت پرداخت سود سهام در سطوح بیشاطمینانی مدیران کمتر از سطوح کماطمینانی است، اما این اختلاف عمده و معنیدار نیست

Keywords:

تورش رفتاری , بیشاطمینانی مدیران , سیاست پرداخت سود سهام