بررسی تاثیر ریسک کلان اقتصادی بر ریسک بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران

امروزه، با توجه به اهمیت و گسترش روز‏‏افزون بازار‏های سرمایه در تجهیز و گرد‏آوری سرمایه‏های کوچک فردی به سمت فعالیت‏های تولیدی، شناسایی رفتار سرمایه‏گذاران و متغیر‏های تاثیر‏گذار بر بازار سهام اهمیت زیادی پیدا کرده است. بدون تردید سرمایه‏گذاری در بورس، بخش مهمی از اقتصاد کل کشور را تشکیل می‏دهد و بدون شک بیش‏ترین میزان سرمایه از طریق بازار‏های سهام در سر‏تا‏سر جهان مبادله می‏شود و اقتصاد ملی به شدت متاثر از عملکرد بازار سهام است. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر ریسک کلان اقتصادی بر ریسک بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1369 تا 1392 و به صورت سالیانه می باشد. روش اقتصادسنجی مورد استفاده در این پژوهش روش حداقل مربعات معمولی می باشد. نتایج پژوهش نشان می دهد که اثر متغیر مستقل انحراف معیار نرخ تورم ایران به عنوان شاخص ریسک کلان اقتصادی بر متغیر وابسته انحراف معیار از شاخص بازده سهام به عنوان ریسک بتای بازار سهام مثبت و معنادار است و حاکی از این موضوع است که افزایش نوسانات تورم نوعی ریسک کلان اقتصادی برای تمامی شرکت های بورسی محسوب می شود که تقاضا برای سهام آنها را کاهش داده و نوسانات بازده سهام و در نتیجه ریسک بتای بازار سهام را افزایش خواهد داد. همچنین نتایج پژوهش نشان می دهد که اثر متغیر مستقل انحراف معیار تولید ناخالص داخلی ایران به عنوان شاخص ریسک کلان اقتصادی بر متغیر وابسته انحراف معیار از شاخص بازده سهام به عنوان ریسک بتای بازار سهام مثبت و معنادار است و حاکی از این موضوع است که افزایش نوسانات تولید نوعی ریسک کلان اقتصادی برای تمامی شرکت های بورسی محسوب می شود که تقاضا برای سهام آنها را کاهش داده و نوسانات بازده سهام و در نتیجه ریسک بتای بازار سهام را افزایش خواهد داد.

Keywords:

ریسک بازار سهام , نرخ تورم , رشد اقتصادی