بررسی تاثیر مولفه های اهرمی و عملیاتی نسبت ارزش دفتریبه ارزش بازار شرکت در تبیین بازده سهام
Publish place: Empirical Studies in Financial Accounting، Vol: 9، Issue: 29
Publish Year: 1389
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 388
This Paper With 26 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_QJMA-9-29_002
تاریخ نمایه سازی: 11 تیر 1396
Abstract:
تحقیقات پیشین (نظیر فاما و فرنچ ) 1992 )نشان داده اند نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار B/P همبستگی مثبتی با بازده آتی سهام دارد. این ارتباط را می توان اثرنسبت ارزش دفتری به ارزش بازار نامید. نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار را می توان به دو مولفه ی عملیاتی و اهرمی تفکیک نمود ( پنمن و دیگران، 2007 ). دراین تحقیق نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار به دو مولفه ی عملیاتی NOA/PNOA و اهرمی ND/P تفکیک شده و ارتباط هریک از مولفه های مذکور با بازده آتی سهامعادی با استفاده از روش مقطعی برای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی دوره ی 1386-1377 مورد بررسی قرار گرفته است تا مشخص شود میزان ارتباط هر یک از مولفه های اهرمی و عملیاتی نسبت B/P با بازده آتی سهام چگونه است و کدام مولفه توان توضیحی بیش تری دارد. نتایج براساس داده های تحقیق کهشامل 2122 مشاهده بود، نشان داد که رابطه مولفه ی عملیاتی با بازده آتی سهام مثبت است ولی تنها در شرکت هایی با (فرمول در متن اصلی مقاله) این رابطه معنا دار است. اما رابطه ی مولفه ی اهرمی با بازده آتی سهام منفی و معنا دار است (در شرکت هایی با (فرمول در متن اصلی مقاله) معنادار نیست.) شایان ذکر است که همبستگی مولفه ی اهرمی در مقایسه با مولفه ی عملیاتی با بازده آتی سهام عادی بیشتر است. همچنین نتایج نشان داد، اندازه شرکت همبستگی معنادار منفی و بتا همبستگی معنادار مثبت با بازده آتی سهامدارند و همبستگی اندازه و بتا به نسبت مولفه ی اهرمی نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده آتی سهام قوی تر است.
Keywords:
نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار , مولفه ی عملیاتی نسبت ارزشدفتری به ارزش بازار , مولفه ی اهرمی نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار , بتا , اندازهشرکت
Authors
غلامرضا کردستانی
استادیار گروه حسابداری دانشگاه بین المللی امام خمینی (ره)
محمد اکبری
کارشناس ارشد حسابداری قزوین دانشگاه بین المللی امام خمینی (ره)