مقایسه تاثیر روش های مختلف اندازه گیری هزینه سرمایه بر تصمیمات سرمایه ای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هزینه سرمایه ضمنی یکی از مباحث اصلی در ادبیات مالی تصمیم گیری و انتخاب راهکارهای بهینه در خصوص سرمایه گذاری وجوه و ساختار سرمایه به منظور افزایش کلی واحد اقتصادی است. هدف از انجام این تحقیق، مقایسه تاثیر روش های مختلف اندازه گیری هزینه سرمایه بر تصمیمات سرمایه ای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و همچنین هزینه سرمایه ضمنی متاثر از چه عواملی است نمونه آماری این پژوهش شامل 93 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 الی 1394 می باشد. در این پژوهش نوع رابطه در فرضیه ها همبستگی است و جهت آزمون فرضیه ها از رگرسیون استفاده می شود. نتایج بدست آمده از فرضیه فرعی اول تا سوم به ترتیب نشان می دهدکه بین هزینه سرمایه با معیار (ICC) و مخارج سرمایه ای رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، بین هزینه سرمایه با معیارهای (CAPM, EASTON) و مخارج سرمایه ای رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین نتیجه فرضیه اصلی دوم نشان می دهدکه بین رابطه متغیرهای هزینه سرمایه (ICC, EASTON, CAPM)، و مخارج سرمایه ای تفاوت معناداری وجود ندارد. بنابراین فرضیه اصلی دوم نیز پذیرفته می شود. همچنین، فرضیه فرعی چهارم نشان داد که متغیر اندازه بر رابطه ی مثبت بین هزینه سرمایه با معیار (ICC)، و مخارج سرمایه ای تاثیر مثبت و معناداری دارد. در نهایت، فرضیه فرعی پنجم و ششم نشان داد که متغیر اندازه بر رابطه ی مثبت بین هزینه سرمایه با معیارهای (EASTON, CAPM)، و مخارج سرمایه ای تاثیر معناداری ندارد.

Keywords:

هزینه سرمایه , اندازه , تصمیمات سرمایه , هزینه سرمایه ضمنی