نااطمینانی رژیم: نظام تامین مالی از طریق بدهی مبتنی بر نرخ بهره

مشاهدات نشان داده است که تامین مالی از طریق بدهی متنی بر بهره موجب افزایش مشکلات می گردد. تمامی بحران های اخیر ( با هر عنوانی اعم از بحران نرخ ارز یا بحران بانکی) ماهیتا بحران بدهی بوده اند. در حال حاصر تحقیقات تجربی نشان می دهد که نرخ بدهی به تولید ناخالص داخلی اعضای ثروتمند گروه جی 20 تا سال 2014 به میزان 120 درصد خواهد رسید. علاوه بر این مشاهداتی وجود دارد که نشان می دهد خارج از ارزش اوراق بهادار، معادل 200 تریلیون دلار در اقتصاد جهانی وجود دارد که برابر سه چهارم بده یهای مبتنی بر بهره حال حاضر می باشد. نشان دادن اینکه چگونه این حجم از بدهی می تواند توسط ظرفیت مولد اقتصاد جهانی اعتبار یابد، دشوار است. این تصویر، زمانی هشدار بیشتری به ما می دهد که متوجه می شویم در آینده قابل پیش بینی، رشد اقتصاد جهانی ضعیف بوده و نرخ بهره بدهی ها مسلما از نرخ رشد تولید ناخالص داخلی د ر جهان بیشتر خواهد بود. این تحقیق با مرور وضعیت چهار دهه گذشته اقتصاد مالی، تلاش دارد که نشان دهد ماندگاری رژیم بدهی مبتنی بر بهره کمتر قابل دفاع است. در ادامه بحث تامین مالی اسلامی با محوریت تسهیم ریسک، یک جایگزین بادوام و مناسب برای رژیم تامین مالی از طریق بدهی مبتنی بر بهره معرفی می شود.

Keywords:

نااطمینانی رژیم , ابهام , پیچیدگی , قوهای سیاه , فشار بدهی , تامین مالی اسلامی , تسهیم ریسک