مطالعه ارتباط بازده غیر عادی سهام و عملکرد مالی با افزایش سود تقسیمی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (که با تاکید بر محدودیتهای مالی و رقابت در بازار محصول)

شناسایی پیامدهای ناشی از سیاستهای سود تقسیمی، موضوع پژوهش بسیاری از پژوهشگران بوده است. سیاستهای تقسیم سود در شرکتهای دارای محدودیت مالی نسبت به سایر شرکتها از اهمیت بیشتری برخوردار است و این اهمیت ناشی از هزینه های بالقوهای است که ممکن است در اثر اتخاذ سیاستهای مختلف تقسیم سود به شرکتها تحمیل شود. هدف اساسی تحقیق حاضر، مطالعه ارتباط بین بازده غیرعادی سهام، عملکرد مالی و افزایش سود تقسیمی در شرکتهای دارای محدودیت مالی و توانایی رقابت پایین میباشد. نمونه آماری تحقیق شامل 116 شرکت پذیرفته شده در بورس است که داده های آنها در طول7 سال 1385تا 1391، بعنوان دوره آزمون، مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. در مجموع، نتایج نشان داد که ارتباط بین بازده غیرعادی سهام با افزایش سود تقسیمی در شرکتهای دارای محدودیت مالی نسبت به شرکتهای فاقد محدودیت مالی، ضعیف تر است. این یافته منعکس کننده واکنش بازار به شرایط محدودیت مالی در شرکتهاست و نشان میدهد که سرمایه گذاران در خصوص چنین شرایطی آگاهی کافی داشته اند. به طور مشابه و مطابق با یافته ها، ارتباط بین عملکرد مالی شرکت با افزایش سود تقسیمی در شرکتهای با توانایی رقابت کمتر نسبت به شرکتهای با توانایی رقابت بیشتر، ضعیفتر است. این یافته نشان میدهد که در شرایط رقابتی، سیاستهای توزیع سود نقدی شرکت-ها، دستخوش تغییرات میشود.

Keywords:

محدویت مالی , عملکردمالی , رقابت دربازار محصول , سیاست سود تقسیمی