بررسی سرریز نوسانات شاخص استرس مالی بر تورم، نرخ بهره، نقدینگی و شاخص صنعت با تاکید بر مدل های GARCH-BEKK، VAR و علیت گرانجر

در طول دوران استرس مالی، تاثیر شوک­های استرس مالی بر فعالیت­های اقتصادی ممکن است با آنچه معمولا در زمان عادی مشاهده می­شود متفاوت باشد. بنابراین مقتضی است که نحوه­ی تفاوت تاثیرات استرس مالی بر فعالیت­های اقتصادی و تورم در دوران بی ثباتی مالی مورد بررسی قرار گیرد. در این مقاله با توجه به بحث فوق چگونگی تاثیر وخامت شرایط مالی اقتصاد ایران  و تاثیر آن بر متغیرهای کلان اقتصادی در طی سال­های 1391 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفته است. به همین منظور در این پژوهش قصد داریم با ساخت شاخص استرس مالی با استفاده از نماینده­هایی از بازارهای مختلف، تاثیر سرریز نوسانات شاخص استرس مالی را بر تورم، نرخ بهره، نقدینگی و شاخص صنعت بررسی کنیم. به همین جهت با استفاده از مدل GARCH دو متغیره (BEKK) و همچنین با مدل VAR،  تاثیر شوک­ها و نوسانات بین آنها مورد آزمون قرار گرفت و سپس رابطه­ی بین آنها از طریق آزمون علیت گرانجر بررسی گردید. نتایج نشان دهنده­ی این است که بین شاخص استرس مالی با تورم، نرخ بهره و نقدینگی یک رابطه­ی علیت برقرار است اما در بررسی رابطه علیت بین شاخص استرس مالی و  شاخص صنعت نتایج آزمون علیت نشان دهنده­ی این است که این شاخص صنعت است که در بلند مدت با تلاطم خود باعث تغییرات شاخص استرس مالی می شود اما شاخص استرس مالی تاثیری بر شاخص صنعت ندارد.

Keywords:

شاخص استرس مالی , سر ریز نوسانات , مدل BEKK -GARCH , مدل VAR , علیت گرانجر