بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام
Publish place: Quarterly Financial Accounting، Vol: 11، Issue: 44
Publish Year: 1398
Type: Journal paper
Language: Persian
View: 428
This Paper With 26 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- I'm the author of the paper
Export:
Document National Code:
JR_QFAJ-11-44_002
Index date: 18 February 2021
بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام abstract
تلاش‌هایی درگذشته در راستای یافتن الگوی مناسب قیمت‌گذاری دارایی‌ها صورت گرفته که منجر به شکل گرفتن فرضیه بازار کارا شده و پژوهش‌های این حوزه در جهت کشف عوامل ریسک مؤثر بر پیش‌بینی بازده انجام‌شده است. با توجه به رابطه معکوس و قوی عوامل ارزش و مومنتوم و عدم استفاده هم‌زمان از آنها در مدل‌های قیمت‌گذاری و نیز عدم استفاده از کیفیت سهام به‌عنوان نماینده عوامل سودآوری و سرمایه‌گذاری در مدل‌ها، اساس کار پژوهش حاضر ارائه مدلی چهار عاملی و نوین بر مبنای عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام به همراه ریسک بازار و مقایسه آن با مدل‌های رقیب بوده است. به همین منظور با اعمال محدودیت‌هایی طی دوره زمانی سال‌های 1395-1386، تعداد 120 شرکت با روش حذف سیستماتیک برای نمونه انتخاب شد و آزمون‌های‌لازم با روش تحلیل پرتفو به اجرا درآمد. نتایج آزمون مدل‌ها و فرضیات بیانگر وجود همگرایی بین عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام با بازده مازاد سهام بوده و این سه عامل منجر به‌صرف ریسک در پرتفو های مصون‌سازی بر مبنای ویژگی شده است. همچنین مدل چهار عاملی مزبور، بالاترین توان توضیح دهندگی و بهترین عملکرد را نسبت به مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای نظیر مدل (CAPM) و مدل سه عاملی فاما و فرنچ ارائه داده است.
بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام Keywords:
Momentum , Value , Stock Quality , capital asset pricing Factor model , مومنتوم , ارزش , کیفیت سهام , عامل بازار , مدل عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
بسط مدل های عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای از طریق قیمت گذاری عوامل ارزش، مومنتوم و کیفیت سهام authors
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :