مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی و محدودیت‌های تأمین مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

سحر سپاسی; حسن حسنی; لیدا سلمانیان

مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی و محدودیت‌های تأمین مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

Publish place: Journal of Asset Management and Financing، Vol: 5، Issue: 4

Publish Year: 1396

Type: Journal paper

Language: Persian

This Paper With 18 Page And PDF Format Ready To Download

DOWNLOAD Paper

Certificate
I'm the author of the paper

Export:

Link to this Paper:

https://civilica.com/doc/1177691

Document National Code:

JR_AMF-5-4_007

Index date: 13 April 2021

مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی و محدودیت‌های تأمین مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران abstract

هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطۀ مدیریت سرمایه در گردش با عملکرد شرکت‏ها و تأثیر محدودیت‏های تأمین مالی در این رابطه است. برای اندازه‌گیری مدیریت سرمایه در گردش از چرخۀ تجاری خالص شرکت و برای سنجش عملکرد مالی از نسبت Q توبین و درنهایت، برای تعیین شرکت‌های دارای محدودیت مالی و شرکت‌های بدون محدودیت مالی از سه شاخص KZ، KZir و WW استفاده شده است. داده‌های مدّنظر برای 196 شرکت به‌عنوان نمونه گردآوری شده و درمجموع، 1568 مشاهده (سال- شرکت) در سال‌‌های 1385 تا 1393 درنظر گرفته شده است. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون خطی چندمتغیره با استفاده از داده‌های ترکیبی استفاده شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان دادبین چرخۀ تجاری خالص و عملکرد شرکت‌ها، رابطۀ منفی و معنادار وجود دارد. از طرفی رابطۀ غیرخطی و U شکل بین چرخۀ تجاری خالص و عملکرد شرکت‌ها وجود دارد. با توجه به نتایج حاصل گفتنی است مدیریت سرمایه در گردش، نقش مهمی در بهبود عملکرد شرکت‌ها دارد و تا جایی که ممکن است شرکت‏ها با کاهش چرخۀ تجاری خالص برای خود می‌توانند ارزش‌آفرینی کنند. علاوه بر این نتایج نشان می‌دهد شرکت‌هایی که محدودیت مالی دارند، سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش کمتری نسبت به شرکت‌هایی دارند که بدون محدودیت مالی هستند؛ درنتیجه، محدودیت مالی شرکت‌ها، عامل مهمی در سطح سرمایه‌گذاری سرمایه در گردش آنها است.

مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی و محدودیت‌های تأمین مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران Keywords:

نسبت Q توبین , چرخۀ تجاری خالص , عملکرد مالی , مدیریت سرمایه در گردش , محدودیت مالی

مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی و محدودیت‌های تأمین مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران authors

سحر سپاسی

استادیار دانشگاه تربیت مدرس، دانشکده مدیریت و اقتصاد، گروه حسابداری

حسن حسنی

کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه تربیت مدرس دانشکده مدیریت و اقتصاد، گروه حسابداری

لیدا سلمانیان

کارشناسی ارشد گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم تحقیقات زنجان

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :

[1] Agrawal, A., & Knoeber, C. R. (1996). Firm performance ...

[2] Badavar Nahandi, Y., & Darkhor, S. (2013). The relationships ...

[3] Bao, B. H., & Bao, D. H. (2004). Change ...

[4] Blinder, A. S., & Maccini, L. J. (1991). The ...

[5] Brennan, M., Maksimovic, V., & Zechner, J. (1988). Vendor ...

[6] Caballero, S. B., Teruel, P. G., & Solano, P. ...

[7] Cunat, V. (2007). Trade credit: Suppliers as debt collectors ...

[8] Deloof, M. (2003). Does working capital management affect profitability ...

[9] Deloof, M., & Jegers, M. (1996). Trade credit, product ...

[10] Emery, G. (1984). A pure financial explanation for trade ...

[11] Faulkender, M. & Wang, R. (2006). Corporate financial policy ...

[12] Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., & Petersen. B. ...

[13] Fazzari, S. M., & Petersen, B. (1993). Working capital ...

[14] Greenwald, B., Stiglitz, J. E., & Weiss, A. (1984). ...

[15] Hill, M. D., Kelly, G., & Highfield, M. J. ...

[16] Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory ...

[17] Kaplan, S., & Zingales, L. (1997). Do financing constraints ...

[18] Kashanipoor, M., & Naginezhad, B. (2009). The effect of ...

[19] Khan, N., Akbar, M., & Akbar, A. (2016). Does ...

[20] Kim, Y. H., & Chung, K. H. (1990). An ...

[21] Kieschnick, R., Laplante, M., & Moussawi, R. (2013). Working ...

[22] Kwenda, F. (2015). Investment and financing constraints: can working ...

[23] Lee, Y. W., & Stowe, J. D. (1993). Product ...

[24] Lewellen, W., Mcconnel, J., & Scott, J. (1980). Capital ...

[25] Ng, C. K., Smith, J. K., & Smith, R. ...

[26] Nilsson, H. (2010). The Effect of Company Characteristics on ...

[27] Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost ...

[28] Ogundipe, S. E., & Ogundipe, L. O. (2012). Working ...

[29] Petersen, M., & Rajan, R. (1997). Trade credit: Theories ...

[30] Raheman, A., Afza, T., Qayyum, A., & Bodla, M. ...

[31] Satoris, W., & Hill, N. (1983). Cash and working ...

[32] Schiff, W., & Lieber, Z. (1974). A model for ...

[33] Setayesh, M., Kazemnejad, M., & Zolfeghari, M. (2008). The ...

[34] Shin, H. H., & Soenen, L. (1993). Efficiency of ...

[35] Shipley, D., & Davis, L. (1991). The role and ...

[36] Smith, J. K. (1987). Trade credit and informational asymmetry.Journal ...

[37] Stiglitz, J., & Weiss, A. (1981). Credit rationing in ...

[38] Tehrani, R., & Hesarzadeh, R. (2009). The effect of ...

[39] Thomsen, S., Pedersen, T., & Kvist, H. (2006). Blockholder ...

[40] Trual, P. J. G., & Solano, P. M. (2007). ...

[41] Wang, Y. J. (2002). Liquidity management, operating performance and ...

[42] Whited, T. M., & Wu, G. (2006). Financial constraints ...

[43] Wilner, B. S. (2000). The exploitation of relationship in ...

[44] Yaghoobnezhad, A., Vakilifard, H., & Babaei, A. (2010). The ...

نمایش کامل مراجع