بررسی استراتژی تخصیص سهام بر اساس رویکرد ریسک برابر
Publish place: Journal of Financial Management Strategy، Vol: 9، Issue: 1
Publish Year: 1400
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 216
This Paper With 29 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFMZ-9-1_002
تاریخ نمایه سازی: 9 مرداد 1400
Abstract:
تخصیص بهینه دارایی بر عملکرد پرتفوی سرمایه گذاری و کاهشریسک سرمایه گذار تاثیرگذار است. پرکاربردترین مدلهای تخصیص دارایی عبارت اند از تخصیص دارایی با وزن برابر[۱] و مینیمم واریانس[۲]. این مدلها از ابتدا با انتقادات فراوانی روبهرو بود. پس از بحران مالی آمریکا در سال ۲۰۰۸ مدل تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر[۳]ارائه شد که در آن به عامل ریسک توجه ویژهای شده بود. در تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر (ERC)، سهم ریسک هر دارایی در پرتفوی با یکدیگر برابر است. در این پژوهش عملکرد سه استراتژی فوق به لحاظ ریسک، بازده، معیار شارپ، تنوعپذیری از منظر وزن و ریسک، حداکثر افت سرمایه[۴]، گردش معاملات، هزینه معاملات، بازده در شوکهای بازار و بازده تجمعی با یکدیگر مقایسه میشود. نمونه موردبررسی شامل دادههای هفتگی ۲۵ شاخص اصلی بورس اوراق بهادار تهران از سال ۱۳۸۵ تا ابتدای سال ۱۳۹۵ میباشد. نتایج این پژوهش نشان می دهد استراتژی تخصیص دارایی مبتنی بر سهم ریسک برابر در اغلب موارد عملکرد میانه و در پارهای از مواقع هم بهترین عملکرد را در مقایسه با دو استراتژی دیگر داشته است و سرمایه گذاران و مدیران پرتفوی با به کارگیری آن از عملکرد قابل اتکاتری برخوردار خواهند بود. [۱]. Equal Weighted Portfolio [۲]. Minimum Variance [۳]. Equal Risk Contribution (ERC) [۴]. Drawdown تخصیص بهینه دارایی بر عملکرد پرتفوی سرمایه گذاری و کاهشریسک سرمایه گذار تاثیرگذار است. پرکاربردترین مدلهای تخصیص دارایی عبارت اند از تخصیص دارایی با وزن برابر[۱] و مینیمم واریانس[۲]. این مدلها از ابتدا با انتقادات فراوانی روبهرو بود. پس از بحران مالی آمریکا در سال ۲۰۰۸ مدل تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر[۳]ارائه شد که در آن به عامل ریسک توجه ویژهای شده بود. در تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر (ERC)، سهم ریسک هر دارایی در پرتفوی با یکدیگر برابر است. در این پژوهش عملکرد سه استراتژی فوق به لحاظ ریسک، بازده، معیار شارپ، تنوعپذیری از منظر وزن و ریسک، حداکثر افت سرمایه[۴]، گردش معاملات، هزینه معاملات، بازده در شوکهای بازار و بازده تجمعی با یکدیگر مقایسه میشود. نمونه موردبررسی شامل دادههای هفتگی ۲۵ شاخص اصلی بورس اوراق بهادار تهران از سال ۱۳۸۵ تا ابتدای سال ۱۳۹۵ میباشد. نتایج این پژوهش نشان می دهد استراتژی تخصیص دارایی مبتنی بر سهم ریسک برابر در اغلب موارد عملکرد میانه و در پارهای از مواقع هم بهترین عملکرد را در مقایسه با دو استراتژی دیگر داشته است و سرمایه گذاران و مدیران پرتفوی با به کارگیری آن از عملکرد قابل اتکاتری برخوردار خواهند بود. [۱]. Equal Weighted Portfolio [۲]. Minimum Variance [۳]. Equal Risk Contribution (ERC) [۴]. Drawdown
Keywords:
Authors
مریم دولو
دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
حبیب اله فدائی مولودی
گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، تهران، ایران
علی صفری طاهرخانی
گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :