عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ریسک سقوط قیمت سهام

ما تاثیر عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) را بر ریسک سقوط شرکت بررسی می کنیم. ما بر اساسنمونه بزرگی از شرکتهای بورس چین در دوره زمانی ۲۰۰۰ تا ۲۰۱۷، شواهد تجربی را ارائه می دهیم کهنشان می دهد شرکت ها با افزایش EPU احتمالا سقوط قیمت سهام را تجربه می کنند. تجزیه و تحلیل هایمقطعی بیشتر نشان می دهد که تاثیر EPU بر ریسک سقوط قیمت سهام برای شرکتهایی که بازده آنهانسبت به EPU حساس تر است، قوی تر است. به طور خاص، سهام های جدیدتر (جوان)، سهام های کوچک،سهام های با نوسانات زیاد و سهام رشدی که ذاتا دارای عدم قطعیت بالاتری هستند ، نسبت به EPU حساستر هستند و از نظر ریسک سقوط، بیشتر تحت تاثیر EPU قرار می گیرند. ما همچنین نشان می دهیم کهEPU با ریسک سقوط قیمت سهام انباشته در سطح بازار به طور مثبت و معناداری رابطه دارد.