تاثیر ریسک اقتصادی، سیاسی و مالی بر فرار سرمایه: رهیافت پنل پویا

فرار سرمایه عارضه ای رو به رشد در اقتصاد جهانی است که اثرات منفی بر روند رشد و توسعه اقتصادی کشورهای در حال توسعه بر جا گذاشته و شکاف توسعه ای بین کشورها را تشدید کرده است. عوامل متفاوتی بر این پدیده اثر می­گذارد اما ریسک و نااطمینانی از مهمترین مولفه های نهادی است که بر بازدهی سرمایه­گذاری در کشورها تاثیر می­گذارد و از این طریق می­تواند باعث فرار سرمایه شود. پژوهش حاضر با استفاده از داده­های پانلی ۴۵ کشور منتخب در حال توسعه (شامل ایران) طی دوره ۲۰۱۹-۲۰۰۰، به بررسی و تحلیل تاثیر سه نوع ریسک اقتصادی، سیاسی و مالی بر فرار سرمایه پرداخته است. نتایج به کارگیری روش تصحیح خطای داده­های پانلی از طریق برآوردگرهای حداقل مربعات کاملا اصلاح شده (FMOLS) بیانگر اثر مثبت و معنادار سه شاخص ریسک مالی، اقتصادی و سیاسی بر فرار سرمایه است. همچنین نتایج نشان داد که متغیرهای نرخ ارز رسمی و بدهی خارجی تاثیر مثبت و نرخ رشد اقتصادی، نرخ بهره واقعی و شاخص کنترل فساد تاثیر منفی بر فرار سرمایه دارند. این پژوهش درخصوص ایران نشان می­دهد تحت شرایط تحریم­های شدید  و به دنبال آن ریسک سیاسی و اقتصادی بالا، نمی­توان با پدیده فرار سرمایه مقابله کرد. ایران برای جلوگیری از فرار سرمایه نیاز دارد تنش­های بین­المللی خود مخصوصا باکشورهای بزرگ و اثرگذار در صحنه اقتصاد جهانی را کاهش دهد.

Keywords:

فرار سرمایه , ریسک اقتصادی , ریسک مالی , ریسک سیاسی ,   برآوردگر حداقل مربعات کاملا اصلاح شده (FMOLS) طبقه بندی :JEL P۱۶ , F۳