بررسی کارایی در سطح ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران (بررسی زیر بخش های بازار)

در طی نیم قرن اخیر مبحث کارایی بازار سرمایه موضوع بسیاری از مطالعات تجربی و نظری بوده است. از آنجا که به موازات رشد مدل های اقتصاد سنجی کارایی بازار سرمایه مورد آزمون قرار گرفته است، هدف تحقیق حاضر آن است که با به کارگیری مدل های پیشرفته تر اقتصاد سنجی بر روی کارایی در سطح ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران و زیربخش هایی از آن تمرکز کند. این زیربخش ها شامل شرکت های کوچک و بزرگ و صنایع مختلف می باشد. کارایی در سطح ضعیف برای شاخص کل و شاخص شرکت های کوچک و بزرگ و شش شاخص صنعت با استفاده از مدل های خانواده ARIMA و ARCH برای دوره زمانی ۱۳۸۳- ۱۳۷۹ مورد آزمون قرار گرفت. نتایج این تحقیق را می توان به شرح زیر بر شمرد: کارایی بورس اوراق بهادار تهران در سطح ضعیف رد می شود. اگر چه کارایی در سطح ضعیف هم در مورد شرکت های کوچک و هم در مورد شرکت های بزرگ رد می شود اما می توان گفت با استفاده از مدل های به کار گرفته شده در این تحقیق شرکت های بزرگ از قابلیت پیش بینی پذیری کمتری نسبت به شرکت های کوچک برخوردارند و در نهایت کارایی در سطح ضعیف در مورد شش شاخص صنعت مورد مطالعه در این تحقیق رد می شود.

Keywords:

کارایی در سطح ضعیف , گشت تصادفی , مدل GARCH