تاثیر بیش‎اطمینانی مدیران بر سیاست تقسیم سود شرکت‎های پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران

ویژگی­های شخصیتی مدیران، از عوامل مهم تصمیم­گیری مدیران­ درخصوص سیاست تقسیم سود به‎شمار می‎رود. یکی از مهم‎ترین ویژگی­های شخصیتی مدیران بیش‎اطمینانی است؛ مدیران نسبت به سودها و جریان­های نقدی آتی واحد تجاری خود خوش‎بین هستند و چشم­انداز مثبتی از ریسک و بازده آتی شرکت دارند.از این رو، هدف این پژوهش بررسی تاثیر بیش­اطمینانی مدیران بر سیاست تقسیم سود است. به‎منظور آزمون فرضیه­های پژوهش، به بررسی ۵۶ شرکت پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۸۶ تا ۱۳۹۱ پرداخته شد. نتایج نشان داد بین بیش­اطمینانی مدیران و تقسیم سود شرکت ارتباط منفی و معناداری وجود دارد؛ به‎گونه‎ای که مدیران بیش­اطمینان تقسیم سود کمتری دارند. همچنین بررسی­ها نشان داد با افزایش جریان­های نقدی عملیاتی، مدیر بیش‎اطمینان جریان­های نقدی عملیاتی آتی بالاتری را برآورد می‎کند و سود تقسیمی بیشتری را می‎پردازد. از سوی دیگر، جدا از اینکه مدیر بیش­اطمینان باشد یا منطقی، مدیر شرکت با فرصت­های رشد بالاتر سود تقسیمی کمتری پرداخت می­کند.

Keywords:

بیش اطمینانی , جریان وجه نقد , سیاست تقسیم سود , فرصت های رشد , نظام راهبری شرکتی