اثر مخارج دولت، نقدینگی و ساختار بازار بر توسعه مالی بازار سهام

هدف از این مطالعه بررسی اثر نقدینگی، مخارج دولت و ساختار بازار بر توسعه مالی بازار سهام است. تجزیه و تحلیل روی داده­های فصلی سال­های ۱۳۸۰ تا فصل سوم ۱۳۹۰، با استفاده از مدل خودرگرسیونی برداری (VAR) صورت گرفته است. نتایج آزمون علیت گرنجر مبتنی بر رابطه علی قوی از سمت متغیر شاخص ساختار بازار سهام بر توسعه مالی بازار سهام است. تجزیه و تحلیل توابع عکس­العمل ضربه­ای مبتنی بر اثر مثبت و معنادار شوک ساختار بازار برای ۵ دوره بر شاخص توسعه مالی بوده، اما شوک رشد نقدینگی و رشد مخارج دولت اثر معناداری بر توسعه مالی ندارند. نتایج تجزیه واریانس مبتنی بر آن است که اثر شوک ساختار بازار در بلندمدت ۴۸ درصد از واریانس خطای پیش­بینی شاخص توسعه مالی بازار را توضیح و شوک خود متغیر ۴۲ درصد از واریانس خطای پیش­بینی خود را توضیح می­دهد. دو متغیر رشد مخارج دولت و رشد نقدینگی اثر معناداری ندارند.

Keywords:

بازار سهام , ساختار بازار , نقدینگی , مخارج دولت