ارزیابی تاثیر عامل محدودیت مالی بر توان تبیین بازده سهام توسط مدل های سه عاملی فاما و فرنچ، چهارعاملی کارهارت و پنج عاملی فاما و فرنچ
Publish place: Quarterly Financial Accounting، Vol: 9، Issue: 34
Publish Year: 1396
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 111
This Paper With 34 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_QFAJ-9-34_001
تاریخ نمایه سازی: 11 اردیبهشت 1401
Abstract:
پیش بینی نرخ بازده سهام و قیمتگذاری اوراق بهادار همواره به عنوان یکی از مهمترین مسائل بازارهای مالی مطرح بوده است. در این پژوهش به یکی از عوامل اثر گذار بر بازده سهام یعنی محدودیت مالی شرکت پرداخته شده است و به طور خاص، تاثیر عامل محدودیت مالی بر توان تبیین بازده سهام توسط مدلهای سه عاملی فاما و فرنچ، چهارعاملی کارهارت و پنج عاملی فاما و فرنچ مورد بررسی قرار گرفته است. شاخص محدودیت مالی شرکت با استفاده از رگرسیون لاجیت رتبه ای برآورد شده است. نمونه آماری، متشکل از ۱۲۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دورهی زمانی ۱۳۸۷ الی ۱۳۹۴ است. یافتههای پژوهش حاکی از این است که بازده سهام شرکتهای دارای محدودیت مالی با هم حرکت میکنند. یعنی محدودیت مالی بیانگر یک بعد ریسک مشترک و سیستماتیک است. به علاوه، با اضافه کردن عامل محدودیت مالی به مدلهای سه عاملی فاما و فرنچ و چهارعاملی کارهارت، توان این مدلها در تبیین بازده سهام افزایش مییابد. اما شواهدی دال بر اینکه افزودن عامل محدودیت مالی به مدل پنج عاملی فاما و فرنچ، توان تبیین بازده سهام توسط این مدل را افزایش میدهد، یافت نشد.
Keywords:
Financial Constraints , Stock Return , Fama-French three-factor model , Carhart four-factor model , Fama-French five-factor model , محدودیت مالی , بازده سهام , مدل سه عاملی فاما و فرنچ , مدل کارهارت , مدل پنج عاملی فاما و فرنچ
Authors
ریحانه هادیان
University of ISFAHAN
سید عباس هاشمی
University of ISFAHAN
سعید صمدی
University of ISFAHAN
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :