هموارسازی سود و عملکرد قیمت سهام در بحران مالی

هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بین هموارسازی سود و عملکرد قیمت سهام (که بر اساس بازده سهام و بازده غیرعادی سهام اندازه گیری شده) در شرایط بحران مالی است. اطلاعات مورد نیاز از صورت های مالی، ۷۱ شرکت دارای بحران مالی و ۷۱ شرکت بدون بحران مالی در بازه زمانی ۱۳۸۳ تا ۱۳۹۲ جمع آوری شده است. هموارسازی سود، از همبستگی بین تغییرات در اقلام تعهدی اختیاری و تغییرات سود قبل از اقلام تعهدی اختیاری اندازه گیری شده است و ملاک طبقه بندی بحران مالی شرکت ها عبارت است از: ۱- سه سال متوالی زیان گزارش کند، ۲- سود تقسیمی هر سال نسبت به سال قبل بیش از ۴۰ درصد کاهش پیدا کرده باشد و ۳- مشمول ماده ۱۴۱ قانون تجارت شده باشد. برای آزمون فرضیه های پژوهش رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج پژوهش نشان می دهد که در شرکت های بدون بحران مالی، هموارسازی سود با بازده سهام و بازده غیرعادی سهام رابطه منفی و معناداری دارد، در حالی که در شرکت های دارای بحران مالی هموارسازی سود با بازده سهام رابطه مثبت و معناداری دارد اما با بازده غیرعادی سهام رابطه معناداری ندارد.

Keywords:

income smoothing , stock price performance , financial crisis. , هموارسازی سود , عملکرد قیمت سهام , بحران مالی.