بررسی ارتباط میزان بدهی با رشد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر جریانهای نقدی

روشهای تامین مالی از مهمترین و حساسترین متغیرهای تاثیرگذار بر رشد شرکتها هستند. ایجاد ترکیب و توازن مناسبی از منابع داخلی و خارجی با توجه به وضعیت شرکت میتواند تضمین کننده رشد شرکت و افزایش داراییهای صاحبان سهام باشد. در این پژوهش رابطه میان اهرممالی و رشد بنگاهها مطالعه و حساسیت این رابطه نسبت به جریانهای نقدی بررسی می شود. بدین ترتیب تاثیر همزمان منابع داخلی و خارجی بر رشد شرکتها مورد مطالعه قرار می گیرد. جامعه آماری این پژوهش ۸۸ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۱۳۸۶-۱۳۹۱ است. جهت تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیات از روش گشتاورهای تعمیمیافته و نرم افزارهای Eviews و Stata استفاده گردید. نتایج نشان میدهد که شرکتهای با محدودیت مالی بالا حساسیت بالاتری به گردش وجوه نقد نشان میدهند و بین رشد و قرارگرفتن در معرض بدهی ارتباط غیرخطی به شکل معکوس U وجود دارد.

Keywords:

Financial leverage , the sensitivity of cash flow , Firm growth , Financial constraints , Generalized method of moments , اهرممالی , حساسیت جریان وجوه نقد , رشد شرکت , محدودیت مالی , روش گشتاورهای تعمیمیافته.