مدیریت سود و تعدیل نظری الگوی عملکرد ساختار سرمایه

ساختار سرمایه و تاثیر آن بر عملکرد شرکت یک موضوع اصلی در مباحث مالی است. مطالعه حاضر عملکرد شرکت را به عملکرد شرکتمدیریت شده و عملکرد شرکت مدیریت نشده تقسیم می کند. سپس کارایی ساختار سرمایه را به طور جداگانه برای هر دو نوع عملکرد اندازه گیری می کند تاتغییرات نظری (بعنی از نظریه توازن به نظربه سلسله مراتب) را مشخص کند و جهت رابطه بین ساختار سرمایه و عملکرد شرکت قبل و بعد از مداخلهمدیران را توضیح دهد. جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های ۱۳۹۸-۱۳۹۰ با نمونه مشتمل بر ۱۵۶ و بااستفاده از رگرسیون خطی چند متغیره و داده های پنل است. یافته ها نشان داد ارتباط معکوس اهرم مالی با عملکرد شرکت برقرار است که این نتیجه ازنظریه توازن پشتیبانی می کند همچنین در فرضیه دوم تاثیر منفی و معنادار اهرم مالی را بر عملکرد غیر اختیاری را نشان می دهد. که بیانگر این است کهاهرم پایین تر با افزایش عملکرد غیر اختیاری مرتبط است. که مطابق با نظریه سلسله مراتب و نظریه توازن است. می توان نتیجه گرفت که مدیریت سود بهمنظور بهبود عملکرد ساختار سرمایه است. که منجر به مدیریت کارآمد سود می شود و سوء مدیریت منجر به مدیریت سودجویانه سود می شود.

Keywords:

مدیریت سود , ساختار سرمایه , عملکرد شرکت , نظریه توازن , ن ظریه سلسله مراتب