بررسی تاثیر شاخص های کلان اقتصادی بر عملکرد بازارهای مالی (شواهدی از کشورهای توسعه یافته)

در هزاره سوم، نقش و اهمیت نظام مالی و بازار پول و سرمایه، به عنوان ابزار رشد و توسعه اقتصادی کشورها کاملا مشهود است؛ به طوری که توسعه اقتصادی پایدار بدون رشد و توسعه بازارهای مالی، عملا امکان پذیر نیست. بنابراین ضروری است اثر عوامل موثر بر توسعه این بازارها مورد بررسی قرار گیرد. در همین راستا، در این پژوهش، به بررسی تاثیر شاخص های کلان اقتصادی (درآمدهای مالیاتی، نرخ تورم، عوامل نهادی و سرمایه انسانی) بر عملکرد بازارهای مالی (ارزش سهام معاملاتی و تسهیلات بانکی) در ۲۸ کشور توسعه یافته طی دوره زمانی ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۹ با استفاده از تکنیک اقتصادسنجی مارکوف سوئیچینگ پرداخته شده است. نتایج برآورد مدل ها نشان داد که در دوران رونق و رکود، متغیرهای مربوط به درآمد مالیاتی، عوامل نهادی و سرمایه انسانی تاثیر مثبت و متغیر نرخ تورم تاثیر منفی بر عملکرد بازارهای مالی دارد. لذا تقویت و گسترش شاخص های کلان اقتصادی بسته به دوره های رونق و رکود در جوامع توسعه یافته، در ارتقای عملکرد بازارهای مالی می تواند نقش قابل توجهی را ایفا کند.

Keywords:

شاخص های کلان اقتصادی , بازارهای مالی , مارکوف سوئیچینگ , کشورهای توسعه یافته